تحلیل بازارهای بین‌المللی "تحلیل بازارهای بین‌المللی

جان جی مورفی

تحلیل بازارهای بین‌المللی اصول تعامل بازارهای مالی

تحلیل بازارهای بین‌المللی: سود بردن از روابط بازار جهانی

منتشر شده با کمک هلدینگ بین المللی مالی FIBO Group, Ltd.

ترجمه LLC "LF-TEAM"

ویرایشگر V. Ionov

مدیر پروژه A. Polovnikova

تصحیح کننده O. Ilyinskaya

چیدمان کامپیوتر اس.نویکوف

طراحی جلد دفتر خلاق "هاوارد رورک"

© انتشار به زبان روسی، ترجمه، طراحی. Alpina Publisher LLC، 2012

© نسخه الکترونیک. "LitRes"، 2013

مورفی جی.

تحلیل بین بازاری: اصول تعامل بازارهای مالی / جان مورفی; مطابق. از انگلیسی - م.: ناشر آلپینا، 2012.

شابک 978-5-9614-2717-2

تمامی حقوق محفوظ است. هیچ بخشی از نسخه الکترونیکی این کتاب را نمی توان به هر شکل یا به هر وسیله ای، از جمله ارسال در اینترنت یا شبکه های شرکتی، برای استفاده خصوصی یا عمومی بدون اجازه کتبی صاحب حق تکثیر کرد.

تقدیم به آن، یک شاعر بزرگ، و تیم، یک برادر بزرگ.

قدردانی

من از همه کسانی که به تولید این کتاب کمک کردند تشکر می کنم: پاملا ون گیسن، ویراستار اجرایی در Wiley، که مرا تشویق کرد تا قلم را به دست بگیرم. جنیفر مک‌دونالد و جوانا پومرانتز که تلاش‌هایشان باعث شد همه چیز سر جای خودش قرار بگیرد. هایدی شلتون و پیت بومر از Stockcharts.com برای نمودارهای عالی خود. جان کاردر از Topline Investment Graphics برای ارائه نوآورانه نمودارهای تاریخی. تیم مورفی برای کمکش در طراحی جلد و CGI؛ تحلیلگران بازار که سخاوتمندانه اجازه استفاده از کار خود را دادند، از جمله ند دیویس، کن فیشر، ایان گوردون، مارتین پرینگ و سم استووال. در نهایت از خانواده مکتولز که در طول نگارش کتاب مرا از نظر اخلاقی حمایت کردند سپاسگزارم.

مقدمه ای بر تحلیل بازارهای بین المللی

در سال 1990، کتابی را با عنوان تحلیل فنی بین بازار: استراتژی های معاملاتی برای بازارهای جهانی سهام، اوراق قرضه، کالا و ارز تکمیل کردم. من می‌خواستم نشان دهم که بازارهای مالی چقدر در سطح ملی و جهانی به هم مرتبط هستند. این کتاب تأکید می کند که تحلیلگران فنی باید دیدگاه خود را گسترش دهند و در نظر بگیرند بازارهای داخلیروابط به عنوان مثال، تحلیل بازار سهام بدون در نظر گرفتن روند بازارهای دلار، اوراق قرضه و کالا به سادگی ناقص است. بازارهای مالی می توانند به عنوان شاخص های پیشرو سایر بازارها و گاهی اوقات به عنوان شاخص های تاییدی بازارهای به هم پیوسته مورد استفاده قرار گیرند. زیرا فرض این کتاب تمرکز سنتی جامعه تحلیلگران فنی را رد می کند بازار جداگانه، برخی تردید داشتند که آیا رویکرد جدید می تواند در تحلیل تکنیکال اعمال شود. بسیاری پرسیده اند که آیا روابط بین بازاری وجود دارد و آیا می توان از آنها در فرآیند پیش بینی استفاده کرد. امکان ارتباط بین بازارهای جهانی نیز با شک و تردید نگریسته شد. چقدر همه چیز در یک دهه تغییر کرده است!

تحلیل بازارهای بین‌المللیدر حال حاضر یکی از حوزه های تحلیل تکنیکال در نظر گرفته می شود و به طور فزاینده ای محبوب می شود. در سال 2002 مجله مجله تحلیل فنییک نظرسنجی از اعضای انجمن تحلیلگران فنی برای ارزیابی اهمیت نسبی رشته های فنی در برنامه درسی تحلیل تکنیکال انجام داد. تجزیه و تحلیل بازارهای بین المللی در بین 14 رشته در رتبه پنجم قرار گرفت. در طول 10 سال گذشته، ایده تعامل بین بازار راه طولانی را طی کرده است.

رویدادهای دهه 1980

کتاب قبلی من بر روی وقایع دهه 1980 تمرکز داشت سقوط بازارهای کالایی. به دوره تورم فوق العاده دهه 1970 پایان داد، زمانی که دارایی های فیزیکی مانند کالاها افزایش یافت و دارایی های کاغذی مانند اوراق قرضه و سهام سقوط کرد. اوج بازار کالا در سال 1980 یک روند کاهش تورم 20 ساله را آغاز کرد که همزمان با سودهای قوی در بازارهای اوراق قرضه و سهام بود. قابل توجه ترین رویداد مالی دهه 1980. سقوط بازار سهام در سال 1987 یک نمونه کتاب درسی از نحوه تعامل بازارها است و نشان می دهد که توجه به بازارهای به هم پیوسته چقدر اهمیت دارد. افزایش قیمت کالاها و سقوط قیمت اوراق قرضه در نیمه اول سال 1987 به طور مستقیم از کاهش قریب الوقوع بازار سهام در نیمه دوم آن سال خبر داد. سه سال بعد، در سال 1990، زمانی که کتاب قبلی منتشر شد، بازارهای مالی جهانی تازه شروع به واکنش به حمله عراق به کویت در ماه اوت کرده بودند. قیمت طلا و نفت به شدت افزایش یافت و بازارهای سهام در سراسر جهان سقوط کردند. قابل ذکر است که 13 سال بعد (در اوایل سال 2003)، تحلیلگران بازار، در انتظار جنگ جدید در عراق، به طور فعال در حال بررسی واکنش بازار در سال های 1990-1991 بودند. به دنبال تشابهات تاریخ حتی در حوزه تعامل بین بازاری نیز تکرار می شود.

فروپاشی حباب ژاپن در سال 1990

پیامدهای رویداد مهم دیگری که در اوایل دهه 1990 رخ داد، هنوز پس از گذشت بیش از 10 سال در سطح جهانی احساس می شود. سپس حباب در بازار سهام ژاپن ترکید. فروپاشی آن سرآغاز کاهش 13 ساله در این بازار (که نماینده دومین اقتصاد بزرگ جهان بود) و دوره ای بود. کاهش تورم(کاهش قیمت کالاها و خدمات). یک دهه بعد، بانک‌های مرکزی غربی در جستجوی راه‌هایی برای مبارزه با روند رو به رشد تورم‌زدایی در اقتصاد کشورهای غربی، به مدل کاهش تورم ژاپن روی آوردند. برخی از نمودارهای ارائه شده در این کتاب نیز این دیدگاه را تایید می کنند که کاهش تورم در ژاپن عامل اصلی بوده است اختلالات ارتباطیبین اوراق قرضه و سهام در ایالات متحده یک سال بعد، زمانی که افزایش قیمت اوراق قرضه که در سال 2000 آغاز شد با کاهش قیمت سهام همزمان شد.

سومین سالگرد اوج بازار در سال 2000.

10 مارس 2003 سومین سالگرد فروپاشی حباب نزدک بود که آغاز بدترین بازار نزولی در چند دهه اخیر بود. افت 50 درصدی S&P 500 بدترین افت از سال 1974 بود. زیان 78 درصدی نزدک بزرگترین از زمان سقوط بازار سهام 1929-1932 بود. در اوج رکود بزرگ مورخان بازار مجبور بودند به مطالعه این دو دوره بازگردند تا درک درستی از رفتار بازار به دست آورند. با این حال، مقایسه با این واقعیت پیچیده بود که دلایل اقتصادی متفاوت بود. سقوط بازار سهام در دهه 1970. با افزایش قیمت کالاها و تورم فوق العاده همراه بود، در حالی که کاهش قیمت سهام در دهه 1930. در شرایط رکود اقتصادی رخ داد. در حالی که هر دو وضعیت برای سهام بد هستند، مقابله با کاهش تورم دشوارتر است.

در سال 1998 کلمه کاهش تورم، که از دهه 1930 شنیده نشده بود، دوباره به صدا درآمد. این در نتیجه بحران ارزی آسیایی رخ داد که در سال‌های 1997 و 1998 جهان را فرا گرفت. در عرض پنج سال، کاهش تورم به فراتر از آسیا هم رسید و بازارهای اوراق قرضه و سهام در سراسر جهان، از جمله ایالات متحده را تحت تاثیر قرار داد. بیش از هر عامل دیگری، روابط بین بازاری را که در 40 سال گذشته وجود داشت تغییر داد. این تغییرات بود که باعث شد من این کتاب را بنویسم - تا نشان دهم چه چیزی مطابق با مدل قدیمی بازارهای داخلی کار می کند و چه چیزی نیست. تحلیل بازارهای بین‌المللی بر اساس تعاملات (یا روابط) بین بازارها است. با این حال، وضعیت در این منطقه ثابت نیست. روابط بین بازارهای مالی ممکن است در طول زمان تغییر کند. تغییرات تصادفی نیستند؛ معمولاً دلیل خوبی دارند. دلیل اصلی برخی از آنها، که در اواخر دهه 1990 آغاز شد، تهدید فزاینده کاهش تورم بود.

سناریوی کاهش قیمت

من نسخه جدید کتاب "تحلیل فنی بازارهای مالی" را در سال 1999 با فصلی در مورد تجزیه و تحلیل بازارهای بین‌المللی تکمیل کردم، که روابط تاریخی را که در چندین دهه عمل کرده است، بررسی می‌کند. من همچنین یک بخش جدید به نام "سناریوی کاهش تورم" اضافه کردم. این سقوط بازارهای ارز و سهام آسیایی را که از اواسط سال 1997 آغاز شد، تشریح کرد. برای اولین بار در مدت زمان طولانی، تحلیلگران نگران بودند که دوران مطلوب کاهش تورم(زمانی که قیمت ها با نرخ پایین تری افزایش یابد) به پایان می رسد و دوره ای مضر خواهد بود کاهش تورم(زمانی که قیمت کالاها واقعا کاهش می یابد). واکنش بازارها به این تهدید اولیه کاهش قیمت، الگوی تعاملات بین بازاری را در پنج سال آینده تعیین کرد. قیمت کالاها کاهش یافت و قیمت اوراق قرضه افزایش یافت. این چیز جدیدی نبود - کاهش قیمت کالاها معمولاً منجر به افزایش قیمت اوراق می‌شود. آنچه تغییر کرده است، رابطه بین اوراق قرضه و سهام است. در طول سال 1998، سهام در سراسر جهان فروخته شد و پول برای ایمنی به خزانه‌های ایالات متحده سرازیر شد. به عبارت دیگر، سهام سقوط کرد در حالی که اوراق قرضه افزایش یافت. این غیرعادی بود و نشان دهنده بزرگترین تغییر در مدل بین بازار بود. کاهش نرخ تورم (که از سال 1981 تا 1997 رخ داد) برای کالاها بد است، اما برای اوراق قرضه و سهام خوب است. تورم (که در سال 1998 آغاز شد) معمولاً برای اوراق قرضه خوب و برای کالاها بد است، اما این بار برای سهام نیز بد بود. در کاهش تورم، قیمت اوراق قرضه افزایش می یابد و نرخ بهره کاهش می یابد. با این حال، نرخ بهره پایین‌تر از سهام حمایت نمی‌کند. به همین دلیل است که کاهش مکرر نرخ بهره توسط فدرال رزرو در 18 ماه پس از ژانویه 2001 نتوانست از افت بازار سهام نسبت به اوج خود در اوایل سال 2000 جلوگیری کند.

تحلیل بازارهای بین‌المللی شاخه‌ای از تحلیل تکنیکال است که همبستگی بین چهار طبقه دارایی اصلی - سهام، اوراق قرضه، کالاها و ارزها را مطالعه می‌کند. جان مورفی در کتاب کلاسیک خود تحلیل بازارهای بین المللی (تحلیل بازارهای بین‌المللیجان مورفی خاطرنشان می کند که تحلیلگران فنی می توانند از این روابط بین بازارهای مختلف برای شناسایی مراحل چرخه های تجاری و بهبود کیفیت پیش بینی های خود استفاده کنند. رابطه واضحی بین سهام و اوراق قرضه، اوراق قرضه و کالاها و کالاها و دلار آمریکا وجود دارد. دانستن این روابط می‌تواند به یک تحلیلگر فنی کمک کند تا مرحله چرخه سرمایه‌گذاری را تعیین کند، بهترین بخش را انتخاب کند و از ضعیف‌ترین بخش‌ها اجتناب کند، که به او کمک می‌کند تا به طور منظم خود را افزایش دهد..

روابط تورمی

روابط بین بازارها به نیروهای تورمی و کاهش تورم بستگی دارد. در یک محیط تورمی "عادی"، سهام و اوراق قرضه همبستگی مثبتی دارند. این به این معنی است که هر دوی این طبقات دارایی در یک جهت حرکت می کنند. جهان از دهه 1970 تا اواخر دهه 1990 در یک محیط تورمی قرار داشت. در اینجا روابط بین بازارهای اصلی در یک محیط تورمی آمده است:

• رابطه مثبت بین اوراق قرضه و سهام. اوراق قرضه تمایل دارند قبل از سهام تغییر جهت دهند

• رابطه معکوس بین اوراق قرضه و کالاها

رابطه مثبت به این معنی است که وقتی یک دارایی بالا می رود، دیگری نیز بالا می رود. در یک رابطه معکوس، اگر یک دارایی افزایش یابد، دیگری سقوط می کند. با کاهش اوراق قرضه، نرخ بهره افزایش می یابد.

در یک محیط تورمی، سهام واکنش مثبتی به کاهش نرخ بهره (افزایش قیمت اوراق قرضه) نشان می دهد. نرخ بهره پایین باعث تحریک فعالیت های اقتصادی و تسریع رشد سود شرکت ها می شود. باید در نظر داشت که اصطلاح "محیط تورمی" به معنای تورم تاخت و تاز نیست. این به سادگی نشان می دهد که نیروهای تورمی قوی تر از نیروهای کاهش دهنده تورم هستند.

روابط تورمی

مورفی در کتاب خود خاطرنشان می کند که در حدود سال 1998، جهان از یک محیط تورمی به یک محیط تورم زدایی تغییر کرد. با فروپاشی بات تایلند در تابستان 1997 آغاز شد و به سرعت به کشورهای همسایه گسترش یافت. این رویداد بحران ارزی آسیایی نام گرفت. بانک های مرکزی آسیا برای حمایت از ارزهای خود نرخ بهره را افزایش داده اند. اما نرخ های بهره بالا اقتصاد این کشورها را خراب کرده و فقط مشکل را بدتر کرده است. تهدید ناشی از کاهش تورم جهانی باعث شد سرمایه از سهام به اوراق قرضه سرازیر شود. قیمت سهام سقوط کرد، اوراق قرضه خزانه داری افزایش یافت و نرخ بهره آمریکا کاهش یافت. این منجر به فروپاشی روابط بین سهام و اوراق قرضه شد که سال ها ادامه داشت. رویدادهای عمده کاهش تورم با فروپاشی حباب نزدک در سال 2000، فروپاشی حباب مسکن در سال 2006 و بحران مالی در سال 2007 ادامه یافت.

تهدیدهای تورم زا سرمایه را وادار می کند تا به سمت دارایی های امن تر حرکت کند، که منجر به رشد در بازار اوراق قرضه می شود

روابط بین بازارها در یک محیط کاهش تورم اساساً یکسان است، با یک استثنا. سهام و اوراق قرضه در چنین دوره ای همبستگی معکوس دارند. این بدان معنی است که سهام با کاهش اوراق قرضه افزایش می یابد و بالعکس. بنابراین، سهام همبستگی مثبتی با نرخ بهره دارند. یعنی سهام و نرخ بهره با هم افزایش خواهند یافت.

بدیهی است که نیروهای کاهش دهنده تورم کل پویایی بازار را تغییر می دهند. تورم برای سهام و کالاها منفی است، اما برای اوراق قرضه مثبت است. افزایش قیمت اوراق قرضه و کاهش نرخ بهره، تهدیدهای کاهش تورم را افزایش می دهد که بر قیمت سهام فشار وارد می کند و آنها را کاهش می دهد. در مقابل، کاهش قیمت اوراق قرضه و افزایش نرخ بهره، تهدیدهای کاهش تورم را کاهش می دهد که برای سهام مثبت است. در زیر لیستی از روابط بین بازارهای کلیدی در یک محیط کاهش تورم آورده شده است.

• رابطه معکوس بین اوراق قرضه و سهام

• رابطه معکوس بین کالاها و اوراق قرضه

• رابطه مثبت بین سهام و کالاها

• رابطه معکوس بین دلار آمریکا و کالاها

دلار آمریکا و کالا

اگرچه دلار و بازار ارز بخشی از تحلیل بازارهای بین‌المللی هستند، اما دلار را می‌توان عاملی غیرقابل پیش‌بینی در نظر گرفت. دلار ضعیف اثر صعودی بر سهام ندارد مگر اینکه با افزایش شدید قیمت کالاها همراه باشد. بدیهی است که رشد بازارهای کالایی اثر نزولی بر بازار اوراق قرضه دارد. ضعیف بودن دلار معمولاً باعث سقوط بازار اوراق قرضه می شود. دلار ضعیف اقتصاد را تحریک می کند و صادرات را سودآورتر می کند. این به نفع سهام شرکت های بزرگ چند ملیتی است که بخش قابل توجهی از درآمد خود را از طریق فروش در کشورهای دیگر دریافت می کنند.

تاثیر دلار قوی تر چیست؟ واحد پول هر کشور بازتابی از اقتصاد و تعادل ملی آن است. کشورهای دارای اقتصاد قوی و ترازنامه قوی ارزهای قوی تری دارند. کشورهایی با اقتصاد ضعیف و بدهی بالا ارز ضعیف تری دارند. افزایش قیمت دلار فشار منفی بر قیمت کالاها وارد می کند زیرا بسیاری از کالاها مانند نفت به دلار در بازارهای جهانی عرضه می شوند. اوراق قرضه از کاهش قیمت کالاها سود می برند زیرا فشارهای تورمی را کاهش می دهد. سهام همچنین می توانند از قیمت های پایین تر کالا بهره مند شوند زیرا قیمت کالاها را کاهش می دهند.

اما همه محصولات یکسان نیستند. به ویژه نفت مستعد اختلال در عرضه است. بی ثباتی در کشورها یا مناطق تولیدکننده نفت معمولاً باعث افزایش قیمت نفت می شود. افزایش قیمت ها در نتیجه اختلالات عرضه تاثیر منفی بر سهام دارد. در عین حال، رشد ناشی از افزایش تقاضا می تواند تأثیر مثبتی بر سهام داشته باشد. همین امر در مورد فلزات صنعتی نیز صدق می کند که در معرض اختلالات عرضه نیستند. بنابراین تحلیلگران فنی می توانند از قیمت فلزات صنعتی برای درک بهتر وضعیت اقتصاد و بازار سهام استفاده کنند. افزایش قیمت ها بازتاب رشد تقاضا و بهبود اقتصاد است. کاهش قیمت ها نشان دهنده کاهش تقاضا و اقتصاد ضعیف است. در نمودار زیر، رابطه مثبت واضحی را بین قیمت فلزات صنعتی و S&P 500 مشاهده می کنید.

فلزات و اوراق قرضه صنعتی به دلایل مختلف در حال افزایش هستند. قیمت فلزات زمانی که اقتصاد رشد می کند و/یا زمانی که فشارهای تورمی افزایش می یابد افزایش می یابد. در این شرایط اوراق قرضه سقوط می کند. و زمانی که اقتصاد ضعیف است و/یا فشار کاهش‌دهنده تورم ایجاد می‌شود، افزایش می‌یابند. همبستگی این دو بازار می تواند به درک بهتر قدرت/ضعف اقتصاد و تورم/رکود تورم کمک کند. نسبت قیمت فلزات صنعتی به قیمت اوراق قرضه زمانی افزایش می یابد که اقتصاد قوی و تورم حاکم باشد. و در شرایط کاهش تورم و اقتصاد ضعیف کاهش خواهد یافت.

افزایش نسبت فلزات/ اوراق قرضه به نفع تورم و رشد اقتصادی است

کاهش نسبت فلزات / اوراق قرضه به نفع کاهش تورم و اقتصاد ضعیف تر است

نتیجه گیری

تحلیل بازارهای بین‌المللی ابزاری ارزشمند برای تحلیل‌های بلندمدت و میان‌مدت است. اگرچه روابط بین بازاری که در بالا مورد بحث قرار گرفت، در دوره‌های زمانی طولانی به خوبی کار می‌کنند، اما در معرض کاهش هستند، یعنی دوره‌هایی که چنین روابطی کار نمی‌کنند. رویدادهای بزرگی مانند بحران یورو یا بحران مالی ایالات متحده می توانند برخی از روابط را برای چندین ماه مختل کنند. علاوه بر این، ابزارهای مورد بحث در این مقاله باید همراه با سایر روش های تحلیل تکنیکال مورد استفاده قرار گیرند. نموداری از فلزات صنعتی و قیمت اوراق قرضه را می‌توان در مجموعه شاخص‌های بازار گسترده‌ای که برای سنجش قدرت یا ضعف کلی بازار سهام طراحی شده است، گنجاند. برای ارزیابی کیفی شرایط بازار، نباید از یک شاخص یا یک رابطه استفاده کرد.

در جریان تمام رویدادهای مهم United Traders باشید - در ما مشترک شوید

ژانر. دسته:امور مالی، فارکس (فارکس)

ناشر:"نمودار"

قالب: DjVu

کیفیت:صفحات اسکن شده

تعدادی از صفحات: 317

شرح:کتاب "تحلیل فنی بین بازار" نتیجه مطالعه بلندمدت روابط بین بازار است. نمودارهای ارائه شده در آن به وضوح وابستگی متقابل بخش های مختلف بازار را نشان می دهد و به طور قانع کننده ای نیاز به در نظر گرفتن این وابستگی متقابل را ثابت می کند. به نظر من مزیت اصلی تحلیل بین بازاری این است که میدان دید تحلیلگر فنی را گسترش می دهد. کار در بازار بدون توسل به تحلیل های بین بازاری مانند رانندگی با ماشین بدون نگاه کردن به آینه است. به عبارت دیگر، بسیار خطرناک است. تجزیه و تحلیل بازار متقابل برای همه بازارها در تمام مناطق جهان قابل استفاده است. این تجزیه و تحلیل تکنیکی را با بررسی عوامل خارجی غنی می کند و امکان درک عمیق تر از ماهیت نیروهای بازار و دید جامع تری از عملکرد مکانیسم های بازار جهانی را فراهم می کند. مطالعه پویایی بازارهای مجاور همان هدف را با استفاده از شاخص های فنی سنتی دارد - تعیین جهت آینده حرکت قیمت. تجزیه و تحلیل بازارهای بین‌المللی جایگزین ابزارهای فنی دیگر نمی‌شود، بلکه به سادگی یک بعد اضافی به تحلیل تکنیکال می‌افزاید. همچنین توجه تحلیلگر فنی را به موضوعات خارجی قبلی مانند پویایی نرخ بهره و تورم، سیاست فدرال رزرو، تحلیل اقتصادی و چرخه های تجاری جلب می کند.
کتاب "تحلیل فنی بین بازار" مرحله اولیه و نه نهایی در توسعه تحلیل بازارهای بین‌المللی است. کارهای زیادی باید انجام شود تا به طور کامل بفهمیم که چگونه بازارهای مختلف با یکدیگر ارتباط دارند. اگرچه اصولی که در این کتاب توضیح داده شده در بیشتر موقعیت ها به خوبی کار می کنند، اما باید به عنوان اصول کلی و نه به عنوان قواعد مکانیکی سفت و سخت درک شوند. دامنه تجزیه و تحلیل بازارهای متقابل بزرگ است: ما را مجبور می کند تخیل خود را گسترش دهیم و افق های خود را گسترش دهیم، اما مزایای بالقوه این تا حد زیادی تلاش اضافی را جبران می کند. تجزیه و تحلیل بین بازار آینده بسیار خوبی دارد و امیدوارم پس از خواندن این کتاب با من موافق باشید. مطالب کتاب

افق های جدید در تحلیل تکنیکال
همه بازارها به هم مرتبط هستند
این چگونه تحلیل تکنیکال را تحت تاثیر قرار می دهد؟
هدف این کتاب
چهار بخش بازار: ارزها، کالاها، اوراق قرضه و سهام
پیش نیازهای اساسی برای تحقیقات بازار متقابل
تجزیه و تحلیل بین بازار به عنوان منبع اطلاعات کمکی
تکیه بر داده های خارجی به جای داخلی
توجه ویژه ای به تحلیل بازارهای آتی می شود
نقش مهم بازارهای کالایی
روابط کلیدی بین بازارها
ساختار کتاب
بحران 1987 از دیدگاه روابط بین بازاری
تورم پایین و رشد بورس
سقوط بازار اوراق قرضه زنگ خطری برای بورس است
نقش دلار
خلاصه ای از روابط کلیدی بین بازارها
نرخ مبادله دلار پیشرو و عقب مانده است
ین کالا و اوراق قرضه
نقش کلیدی تورم
توجیه اقتصادی
توسعه بازارها در دهه 80
اوراق قرضه و شاخص CRB پس از 1987
چگونه یک تحلیلگر فنی می تواند از این اطلاعات استفاده کند
تحلیل تکنیکی ترکیبی بازارهای کالا و اوراق قرضه
استفاده از تحلیل قدرت نسبی
نقش نرخ بهره کوتاه مدت
اهمیت پویایی بازار اسناد خزانه
همه بازارها باید رصد شوند
برخی از مقادیر همبستگی
رابطه بین اوراق قرضه و سهام
بازارهای مالی در حالت تدافعی قرار دارند
مبانی در بازارهای اوراق قرضه (1981) و سهام (1982).
اوراق قرضه به عنوان شاخص اصلی سهام
بازار اوراق قرضه و سهام باید با هم تحلیل شوند
چگونه زمان های طولانی را محاسبه کنیم؟
بازارهای نرخ بهره کوتاه مدت و بازار اوراق قرضه
قانون "سه قدم و سقوط".
دیدگاه تاریخی
نقش چرخه تجاری
نقش دلار چیست؟
بازارهای کالا و دلار
دلار و ین کالا در جهت مخالف حرکت می کنند
روند بازار کالا به عنوان شاخص تورم
رابطه بین دلار و شاخص CRB
مشکل سرب
نقش کلیدی بازار طلا
ارزهای خارجی و طلا
طلا به عنوان شاخص اصلی شاخص CRB
تجزیه و تحلیل ترکیبی از دلار، طلا و شاخص CRB
رابطه بین دلار، نرخ بهره و سهام
بازارهای کالا: عقب مانده یا پیشرو؟
دلار و نرخ بهره کوتاه مدت
رابطه بین نرخ های بلند مدت و کوتاه مدت
رابطه بین دلار و معاملات آتی اوراق قرضه
رابطه بین دلار و اسناد آتی خزانه
رابطه دلار و بورس
توالی تغییرات نرخ دلار، نرخ بهره و بازار سهام
وابستگی بین بازارهای کالا و سهام
طلا و بازار سهام
طلا کلید درک مهم ترین ارتباطات بین بازاری است
تفاوت نرخ بهره
شاخص های بازار کالا
قیمت کالاها، تورم و سیاست فدرال رزرو
چگونه شاخص CRB ساخته می شود
بررسی همبستگی بین گروه های مختلف
بازارهای غلات، فلزات و فرآورده های نفتی
رابطه بین شاخص قیمت آتی CRB و شاخص ین نقطه ای CRB
چگونه شاخص نقطه ای ین CRB ساخته می شود
وابستگی بین ین به مواد خام صنعتی و مواد غذایی
مجله تجارت (JOC) Index
مقایسه گرافیکی شاخص های مختلف کالا
وابستگی بین ین به مواد خام غذایی و صنعتی
شاخص JOC و شاخص ین برای مواد خام صنعتی
رابطه بین شاخص آتی ین CRB و شاخص JOC
رابطه بین نرخ بهره و شاخص های کالا
شاخص CRB - ​​تصویر متعادل تر
شاخص های گروه آتی ین CRB
رابطه بین شاخص CRB و شاخص های گروه دانه، فلزات و انرژی
وابستگی بین بازارهای انرژی و فلزات
نقش بازارهای طلا و نفت در سیستم ارتباطات بین بازاری
رابطه بین فلزات و انرژی آتی و نرخ بهره
بازارهای کالا و سیاست فدرال رزرو
رابطه بین شاخص CRB و شاخص های PPI و CPI
رابطه بین نرخ بهره و شاخص های CRB، PPI و CPI
فصل 8. بازارهای بین المللی
بازارهای جهانی
بازارهای جهانی در سال 1987 سقوط کرد
بازارهای سهام بریتانیا و آمریکا
بازارهای سهام آمریکا و ژاپن
نرخ بهره جهانی
بازارهای اوراق قرضه جهانی و تورم جهانی
شاخص های بین بازارهای جهانی
شاخص کالا مجله اکونومیست
گروه ها را به اشتراک بگذارید
گروه های سهام و بازارهای کالای مربوطه
رابطه بین شاخص CRB و بازار اوراق قرضه
رابطه بین ین طلا و سهام شرکت های معدن طلا
چرا آکیاهای طلایی از طلا درخشان‌تر می‌درخشند؟
رابطه بین ین نفت و سهام شرکت نفت
مرزی جدید برای تجزیه و تحلیل شکاف
سهام حساس به نرخ بهره
رابطه بین سهام پس‌انداز و وام و میانگین صنعتی داوجونز
رابطه بین سهام و اوراق قرضه پس‌انداز و وام
رابطه بین سهام پس انداز و وام و شاخص CRB
رابطه بین سهام بزرگترین بانک ها و شاخص کل بورس نیویورک
وابستگی بین سهام شرکت های استخراج طلا و بانک های بزرگ
شاخص سودمندی Aou-Ajons به عنوان شاخص پیشرو در بازار سهام
رابطه بین خدمات شهری داوجونز و شاخص های صنعتی
بازار اوراق قرضه از قله های شاخص سودمندی پیشی می گیرد
رابطه بین شاخص ابزار و بازار اوراق قرضه در یک دوره طولانی تر
رابطه بین شاخص CRB، بازار اوراق قرضه و شاخص ابزار
بازار اوراق قرضه، خدمات شهری داو جونز و شاخص های صنعتی
تجزیه و تحلیل قدرت نسبی بازارهای کالا
تحلیل گروهی
رتبه بندی فردی
تجزیه و تحلیل نسبت
نسبت های قدرت نسبی
مقایسه گروه ها
نمودارهای ضرایب گروه محصول
تجزیه و تحلیل گروهی از حامل های انرژی
تجزیه و تحلیل گروهی از فلزات گرانبها
نسبت طلا به نقره
رابطه طلا و نفت
رتبه بندی فردی بازارهای محصول
تحلیل برخی از بازارهای کالایی
بازارهای کالا و تخصیص دارایی
تجزیه و تحلیل نسبت CRB/باند
رابطه بین شاخص CRB و سهام
نسبت CRB / اوراق قرضه از نسبت CRB / سهام بهتر است
نقش قراردادهای آتی در تخصیص دارایی
مقایسه چهار بخش آتی
اهمیت حساب های آتی مدیریت شده
چرا پرتفوی آتی با سبد سهام و اوراق قرضه همبستگی ضعیفی دارد؟
معاملات آتی کالا به عنوان یک طبقه دارایی
درجه ریسک چقدر است؟
تغییر مرز کارآمد
تحلیل بازارهای بین‌المللی و چرخه تجاری
توالی زمانی تغییرات در بازارهای اوراق قرضه، سهام و کالا
بازار طلا از سایر بازارهای کالایی بهتر است
چه زمانی بازارهای کالا تغییر می کنند - اولین یا آخرین؟
شش مرحله از چرخه تجاری
نقش اوراق قرضه در پیش بینی اقتصادی
شاخص هایی با زمان تحویل بزرگ و کوچک
قیمت سهام و کالاها به عنوان شاخص های پیشرو
مس به عنوان یک شاخص اقتصادی
مس و بورس
افسانه "تجارت برنامه"
تجارت برنامه یک نتیجه است، نه یک علت
دلیل معامله برنامه چیست؟
تجارت برنامه ای یک قربانی است
نمونه هایی از یک روز معاملاتی
نمایش گرافیکی پویایی بازار صبح
جهت جدید
تحلیل تکنیکال بین بازار: تمرکز بر عوامل خارجی
تاثیر روندهای جهانی
تحلیلگر فنی و نیروهای بین بازاری
اصول اولیه و ارتباطات بین بازارها
تجزیه و تحلیل بین بازارها و بازارهای آتی
بازارهای کالا به عنوان حلقه مفقوده
کامپیوتری شدن و جهانی شدن
تجزیه و تحلیل بین بازار - یک جهت جدید
ادبیات

نقدینگی تعیین می کند که آیا ما می توانیم به سرعت و کارآمد وارد بازار شده و از آن خارج شویم.

حجم معاملات و اسپردها شاخص های کلیدی نقدینگی هستند.

آنها منعکس کننده فعالیت شرکت کنندگان و حضور بازیگران اصلی هستند. به عنوان یک قاعده، بازار در هر زمان معین نشان دهنده رویارویی بین چندین بازیگر بزرگ است، اما اگر چنین تقابلی وجود نداشته باشد، بازار بلافاصله تنزل می یابد. نقدینگی توسط بازارسازان حفظ می‌شود - اینها آن دسته از فعالان بازار هستند که متعهد شده‌اند قیمت‌ها را حفظ کنند. وقتی بازارسازان بازار را ترک می کنند، بازار بسیار شکننده می شود و شروع به حرکت بسیار بی ثبات می کند. نقدینگی بازار همچنین در مواردی که بازیگران بسیار بزرگ در یک طرف آن ظاهر می شوند، مانند Sberbank یا Vnesheconombank که در واقع قیمت ها را به سایر شرکت کنندگان دیکته می کنند، به شدت کاهش می یابد. در این مورد، شکاف بزرگی بین نحوه رفتار بازار و رفتار واقعی آن وجود دارد.

نقدینگی عامل اصلی است که هنگام انتخاب بازارها در نظر می گیریم. ما می‌خواهیم مطمئن باشیم که اسپرد بین قیمت‌های پیشنهادی و درخواستی برای تعداد سهام یا قراردادهای آتی که قصد داریم معامله کنیم، قابل قبول است.

بهترین معیار برای سنجش نقدینگی حجم است و برای بازار آتی همچنان بهره باز است. من توصیه می کنم که به طور منظم آنها را برای ابزارهای مالی که معامله می کنید نظارت کنید.

تا اوایل دهه 90 قرن گذشته، معامله گران هنگام تجزیه و تحلیل حرکت قیمت سهام، عمدتاً بر مطالعه نمودارهای قیمت و رفتار شاخص های فنی متمرکز بودند. با ظهور کتاب تحلیل فنی بین مارکت جان جی مورفی در سال 1991، وضعیت تغییر کرد و پس از آن رویکرد جهانی تر، تعامل بازارهای مالی مختلف را در نظر گرفت.

تحلیل بازار متقابل جان مورفی، تعاملات بین سه طبقه دارایی اصلی - کالاها، اوراق قرضه و سهام را بررسی می کند.

توصیه می شود حرکت بازارهای کالایی را رصد کنید، حتی اگر قصد معامله در آنها را ندارید، زیرا روند قیمت کالاها گویای قدرت یا ضعف اقتصاد، جهت تورم و تغییرات نرخ بهره است.

تغییرات مهم در روند قیمت ها در بازارهای کالاها بیشتر از تغییرات در معیارهای عمومی تر تورم -شاخص قیمت مصرف کننده و شاخص قیمت تولیدکننده- پیشی می گیرد.

یک شاخص عمومی پذیرفته شده جهت حرکت قیمت کالاها، شاخص قیمت آتی کالا CRB است. (می توانید تغییرات آن را در اینجا مشاهده کنید: http://stockcharts.com/charts/gallery.html?$CRB). اگرچه تغییرات اعمال شده در پایان سال 95 تعداد بازارهای کالایی در شاخص را از 21 به 17 کاهش داد، اما این شاخص همچنان بخش عمده ای از بخش های کالایی را شامل می شود. فلزات گرانبها، انرژی، غلات، دام، کالاهای صنعتی و گرمسیری.

مقایسه هر نمودار بلندمدت شاخص CRB و قیمت اوراق نشان خواهد داد که آنها تمایل به حرکت در جهت مخالف دارند.

یکی از دارایی ها می تواند به عنوان یک سیگنال هشدار در مورد احتمال بدتر شدن وضعیت در دیگری عمل کند.

به عنوان مثال، در آستانه سال 1993. قیمت کالاها کاهش یافت و قیمت اوراق قرضه افزایش یافت. با این حال، در ابتدای سال 1993. شاخص CRB صعودی شد و در طول سال به صعود خود ادامه داد. افزایش همزمان قیمت کالاها و اوراق تا سه ماهه چهارم سال 93 چند ماه به طول انجامید. چگونه همه چیز به پایان رسید؟ و این واگرایی با چشمگیرترین سقوط در بازار اوراق قرضه در نیم قرن اخیر پایان یافت.

معکوس شدن در شاخص CRB اغلب از معکوس شدن در بازار اوراق قرضه بیشتر است.

قیمت کالاهای موجود در شاخص CRB رفتار متفاوتی دارد. مس و آلومینیوم به دلیل اینکه در صنعت خودروسازی و ساخت و ساز خانه استفاده می شوند، به ویژه به تغییرات شرایط اقتصادی حساس هستند. در نتیجه، آنها نسبت به سایر کالاهایی که بیشتر به شرایط آب و هوایی وابسته هستند، مانند غلات، همبستگی قوی تری با قیمت اوراق دارند.

باید به وضعیت دو بازار طلا و نفت توجه ویژه ای شود.

طلا به عنوان شاخص تورم در نظر گرفته می شود، بنابراین بار روانی مهمی را به همراه دارد. سیستم فدرال رزرو همچنین به دقت بر حرکات در بازار طلا نظارت می کند - آنها به ما اجازه می دهند تا در مورد نحوه صحیح اجرای سیاست های پولی قضاوت کنیم.