Ներդրումների հիմնական տեսակները. Շուկայական ֆինանսական գործիքների բաց փոխադարձ ներդրումային ֆոնդ «Արսագերա - խառը ներդրումային ֆոնդ Բաժանումը՝ ըստ ռեսուրսների սեփականության ձևի.

Այս հոդվածում մենք կանդրադառնանք խառը ներդրումային փոխադարձ հիմնադրամների թեմային և կպատասխանենք այն հարցին, թե արժե՞ արդյոք ներդրումներ կատարել դրանցում:

Փոխադարձ հիմնադրամը, որի ակտիվները ներդրված են պարտատոմսերում, այսինքն՝ ֆիքսված եկամտով արժեթղթերում և բաժնետոմսերում, կոչվում է Խառը ներդրումային փոխադարձ հիմնադրամ:

Փոխանակում հուսալիության և եկամտի միջև

Խառը ներդրումային ֆոնդերի կառավարիչների հիմնական խնդիրն է փոխզիջում գտնել շահութաբերության և ներդրումային ապահովության միջև: Ֆոնդի կառավարիչը պետք է լինի բարձրակարգ մասնագետ, որպեսզի ներդրողների համար առավելագույն օգուտ քաղի առկա ֆինանսական գործիքներից:

Մասնագետները խառը ներդրումային փոխադարձ հիմնադրամներին վերաբերվում են որոշակի անվստահությամբ, նրանց տեսանկյունից ֆոնդերի կառավարիչները միշտ չէ, որ կարողանում են ճիշտ կանխատեսումներ անել ֆոնդային շուկաներում տեղի ունեցող փոփոխությունների վերաբերյալ:

Բայց սրանք պարզապես կասկածներ են, և, իհարկե, չպետք է դրանք առաջին պլան մղել: Խառը փոխադարձ հիմնադրամների առավելություններն ակնհայտ են դառնում անկայուն, բայց կանխատեսելի ֆինանսական շուկայում: Այնուամենայնիվ, եթե կա շուկայի կայուն աճ, ապա խառը ներդրումների համար դա նշանակում է եկամտաբերության նվազում։

Ներդրողների համար, ովքեր սիրում են խառը ներդրումների հայեցակարգը և ցանկանում են անձամբ կառավարել իրենց առկա ակտիվները, փորձագետները խորհուրդ են տալիս օգտագործել բաժնետոմսերի փոխանակման շահավետ ռազմավարություն: Մեր աղյուսակում ձեր ուշադրությանն ենք ներկայացնում խառը ներդրումների մի քանի փոխադարձ հիմնադրամներ.

Ստորև բերված աղյուսակը պարունակում է ինչպես բաց վերջնական փոխադարձ հիմնադրամներ, այնպես էլ ինտերվալային խառը ներդրումային հիմնադրամներ: Եթե ​​բաց փոխադարձ հիմնադրամներում դուք կարող եք առք ու վաճառք կատարել աշխատանքային օրերին, ապա փոխադարձ ֆոնդերով գործարքներն իրականացվում են միայն ֆոնդի կողմից սահմանված ժամանակային ընդմիջումներով:

Առաջարկվում է ձեռք բերել ինդեքսային ֆոնդեր աճի սկզբնական փուլում, բայց երբ անկման նշաններ են հայտնվում, դուք պետք է գնեք պարտատոմսերի միջոցներ: Այս մոտեցման առավելությունն այն է, որ և՛ ինդեքսային, և՛ պարտատոմսային հիմնադրամներն ունեն ցածր պրեմիաներ, միջնորդավճարներ և զեղչեր: Այս մոտեցումը լավ չէ ամեն իրավիճակի համար. եթե մենք խոսում ենք չնչին գումարի մասին, օրինակ՝ 10 հազար ռուբլի, ապա չարժե փոխել բաժնետոմսերը, ժամանակն ավելի թանկ կարժենա։ Այս իրավիճակում խառը ֆոնդերը ավելի լավն են:

Ինչպես ընտրել հարմար փոխադարձ հիմնադրամ

Նախքան որոշելը, թե որ փոխադարձ հիմնադրամում արժե ներդրումներ կատարել, դուք պետք է ժամանակ տրամադրեք մանրակրկիտ ուսումնասիրելու բաժնետոմսերի գնման և վաճառքի պայմանները, հասկանաք ֆոնդի ռազմավարությունը և շփվեք ղեկավարների հետ՝ կարծիք կազմելու նրանց որակավորման մասին և ստանալ բոլոր հարցերի պատասխանները: Միայն այդպես հնարավոր կլինի գումար ներդնել իսկապես հուսալի և շահութաբեր փոխադարձ հիմնադրամում։

Ներդրումների տնտեսական էությունը բնութագրելուց անցնենք դրանց իրականացման հիմնական ձևերի դիտարկմանը։

Տնտեսական գրականության վերլուծությունը թույլ է տվել բացահայտել ներդրումային ձևերի դասակարգման բավականին մեծ թվով մոտեցումներ ինչպես մակրո, այնպես էլ միկրո մակարդակներում:

Եկեք նայենք հիմնականներին.

Գծապատկեր 2.1-ում ներկայացված է ներդրումային ձևերի դասակարգումն ըստ ազգային հաշիվների համակարգի (այսուհետ՝ ՍՆԱ) և դրանց հիման վրա ստեղծված Ռուսաստանի Դաշնության վիճակագրության պետական ​​կոմիտեի զարգացումները:

Բրինձ. 2.1. Ներդրումների դասակարգումն ըստ SNA

Ըստ այս դասակարգման՝ առանձնանում են ներդրումների հետևյալ տեսակները.

1) Կապիտալ ձևավորող ներդրումներ, ապահովելով ֆոնդերի ստեղծումն ու վերարտադրությունը։ Դրանք ներառում են կապիտալի ուղղակի ներդրում արտադրության միջոցների և սպառողական ապրանքների մեջ։ Այլ կերպ ասած, կապիտալ ձևավորող ներդրումները ներկայացնում են կապիտալի ներդրումը հիմնական միջոցներում և պաշարների ավելացման մեջ։

Կապիտալ ձևավորող ներդրումները ներառում են.

ներդրումներ հիմնական միջոցներում կամ, այլ կերպ ասած, կապիտալ ներդրումներ.

Հիմնական վերանորոգման ծախսեր;

Ներդրումներ հողամասերի և բնապահպանական կառավարման օբյեկտների ձեռքբերման համար.

Ներդրումներ ոչ նյութական ակտիվներում, ինչպիսիք են արտոնագրերը, լիցենզիաները, հետազոտություններն ու մշակումները և այլն;

Ներդրումներ շրջանառու միջոցների պահուստների համալրման համար.

Միևնույն ժամանակ, կապիտալ ներդրումները, որոնք ներկայացնում են հիմնական միջոցներ, բնութագրում են կապիտալ ձևավորող ներդրումների ծավալն ու կառուցվածքը։ Կապիտալ ներդրումները պետք է ներառեն ծախսերի հետևյալ տեսակները.

Նոր շինարարության համար;

Վերակառուցման համար;

Ընդլայնման և տեխնիկական վերազինման համար;

Բնակարանային և մշակութային շինարարության համար.

2) տակ ֆինանսական ներդրումներվերաբերում է ներդրումներին ֆինանսական ակտիվներում, ինչպիսիք են բաժնետոմսերը, պարտատոմսերը և այլ արժեթղթերը, ինչպես նաև կուտակումները և բանկային ավանդները:

3) Ինչպես երևում է Նկ. 2.1. ազգային հաշիվների համակարգը նույնականացվում է առանձին խմբում ինտելեկտուալ ներդրումներ. Դրանք ներառում են ներդրումներ կադրերի վերապատրաստման, փորձի փոխանցման, լիցենզիաների, նոու-հաուի, գիտական ​​մշակումների և այլն:

Վերը ներկայացված դասակարգումը սահմանափակվում է մեկ դասակարգման հատկանիշով՝ ներդրումային օբյեկտներով, մինչդեռ ներդրումների առավել համապարփակ դասակարգումն իրականացվում է աշխատանքում։ Ի.Ա. Բլանկա.

Նկար 2.2-ում ներկայացված է ներդրումների դասակարգումն ըստ անհատական ​​բնութագրերի:

Բրինձ. 2.2. Ներդրումների ձևերի դասակարգում ըստ անհատական ​​բնութագրերի

Համաձայն Նկ. 2.2 ներդրումները դասակարգվում են հետևյալ կերպ.

1. Ըստ ներդրումային օբյեկտներ

Տակ իրական ներդրումներհասկանալ իրական ակտիվներում ներդրումները՝ և՛ նյութական, և՛ ոչ նյութական: Ֆինանսական ներդրումներներկայացնում են ներդրումներ տարբեր ֆինանսական գործիքներում, որոնց թվում զգալի մասնաբաժին են զբաղեցնում արժեթղթերը:

2. Կան ուղղակի և անուղղակի ներդրումներ։

Ուղղակի ներդրումներ– սա ներդրողի անմիջական մասնակցությունն է ներդրումային օբյեկտների ընտրությանը և միջոցների ներդրմանը: Տակ անուղղակի ներդրումներվերաբերում է այլ անձանց (միջնորդների) միջնորդությամբ իրականացվող ներդրումներին:

3. Ըստ ներդրումային ժամանակահատվածըտարբերակել կարճաժամկետ և երկարաժամկետ ներդրումները.

Տակ կարճաժամկետ ներդրումներնշանակում է կապիտալի ներդրումներ ոչ ավելի, քան մեկ տարի ժամկետով: Երկարաժամկետ ներդրումներ– կապիտալի ներդրում է մեկ տարուց ավելի ժամկետով: Խոշոր ներդրումային ընկերությունների պրակտիկայում երկարաժամկետ ներդրումները մանրամասնվում են հետևյալ կերպ. ա) մինչև 2 տարի. բ) 2-ից 3 տարի. գ) 3-ից 5 տարի. դ) ավելի քան 5 տարի:

4. Ըստ սեփականության ձևերըներդրողները բաժանվում են մասնավոր, պետական, օտարերկրյա և համատեղ ներդրումների։

Մասնավոր ներդրում– քաղաքացիների, ինչպես նաև սեփականության ոչ պետական ​​ձևերի ձեռնարկությունների ներդրումները. TO պետական ​​ներդրումներներառում են կենտրոնական և տեղական իշխանությունների և ղեկավարության, ինչպես նաև պետական ​​ձեռնարկությունների և հիմնարկների կողմից կատարված ներդրումները սեփական փոխառու միջոցների հաշվին: Տակ օտարերկրյա ներդրումներվերաբերում է օտարերկրյա քաղաքացիների, իրավաբանական անձանց և պետությունների և տվյալ երկրի սուբյեկտների կողմից կատարված ներդրումներին։ Համատեղ ներդրումներներդրումների վերը նշված երկու կամ ավելի ձևերի համակցություն է:

5. Ըստ տարածաշրջանային հիմքըներդրումներ կատարել ներքին և արտերկրում.

Ներդրումների վերը նշված դասակարգումն արտացոլում է դրանց ամենաէական հատկանիշները և, անհրաժեշտության դեպքում, կարող է ընդլայնվել՝ կախված բիզնեսի կամ հետազոտական ​​նպատակներից:

Վ.Վ. Բոչարովը տալիս է ներդրումների ձևերի հետևյալ դասակարգումը.

1. Ըստ ներդրումային օբյեկտներտարբերակել իրական և ֆինանսական ներդրումները.

Իրական ներդրում(կապիտալ ներդրում) – գումարի առաջխաղացում նյութական և ոչ նյութական ակտիվների մեջ (նորարարություն): Կապիտալ ներդրումները դասակարգվում են.

Ըստ արդյունաբերության կառուցվածքի (արդյունաբերություն, տրանսպորտ, գյուղատնտեսություն և այլն);

Վերարտադրման կառուցվածքը (նոր շինարարություն, գործող ձեռնարկությունների ընդլայնում, վերակառուցում և ընդլայնում);

Տեխնոլոգիական կառուցվածք (շինմոնտաժային աշխատանքներ, սարքավորումների գնում, կապիտալ այլ ծախսեր):

Ֆինանսական ներդրումներ- ներդրումներ արժեթղթերում՝ սեփական կապիտալ (բաժնետոմսեր) և պարտք (պարտատոմսեր):

2. Ըստ ներդրումների մասնակցության բնույթը- ուղղակի և անուղղակի ներդրումներ.

Ուղղակի ներդրումներներգրավել ներդրողի անմիջական մասնակցությունը ներդրման համար օբյեկտ ընտրելու հարցում: Անուղղակի ներդրումներիրականացվում են ֆինանսական միջնորդների՝ առևտրային բանկերի, ներդրումային ընկերությունների և հիմնադրամների միջոցով և այլն։ Վերջիններս կուտակում և տեղաբաշխում են հավաքագրված միջոցներն իրենց հայեցողությամբ՝ ապահովելով դրանց արդյունավետ օգտագործումը։

3. Ըստ ներդրումային ժամանակահատվածըներդրումները բաժանվում են կարճաժամկետ (մինչև 1 տարի ժամկետով) և երկարաժամկետ (1 տարուց ավելի ժամկետով): Վերջիններս ծառայում են որպես կապիտալի վերարտադրության աղբյուր։

4. Ըստ սեփականության ձևըներդրումները բաժանվում են մասնավոր, պետական, համատեղ և արտասահմանյան։

Մասնավոր ներդրումարտահայտել միջոցների ներդրումը ոչ պետական ​​սեփականության ձևեր ունեցող իրավաբանական անձանց, ինչպես նաև քաղաքացիների ձեռնարկատիրական գործունեության օբյեկտներում. Պետական ​​ներդրումներբնութագրում է պետական ​​ունիտար և քաղաքային ձեռնարկությունների կապիտալի ներդրումը, ինչպես նաև դաշնային և տարածաշրջանային բյուջեներից և արտաբյուջետային ֆոնդերից ստացված միջոցները:

5. Ըստ տարածաշրջանային հիմքըներդրումները բաժանվում են ներդրումների երկրի ներսում և արտերկրում:

6. Ըստ ներդրումային ռիսկի մակարդակըԱռանձնացվում են ներդրումների հետևյալ տեսակները.

- առանց ռիսկի ներդրումներ— ներդրումներ կատարել այնպիսի ներդրումային օբյեկտներում, որոնց համար ակնկալվող եկամտի կամ կապիտալի կորստի իրական ռիսկ չկա, և իրական շահույթը գործնականում երաշխավորված է.

- ցածր ռիսկային ներդրումներ- կապիտալի ներդրում այնպիսի օբյեկտներում, որոնց ռիսկը ցածր է միջին շուկայական մակարդակից.

- միջին ռիսկային ներդրումներ- կապիտալի ներդրում այն ​​օբյեկտներում, որոնց ռիսկը համապատասխանում է միջին շուկայական մակարդակին.

- բարձր ռիսկային ներդրումներ- ներդրումներ կատարել այնպիսի օբյեկտներում, որոնց համար ռիսկի մակարդակը սովորաբար ավելի բարձր է, քան շուկայական միջինը.

- սպեկուլյատիվ ներդրումներ- կապիտալի ներդրում ամենառիսկային ակտիվներում (օրինակ, երիտասարդ ընկերությունների բաժնետոմսերում), որտեղ ակնկալվում է առավելագույն եկամուտ:

Ինչպես տեսնում եք, Վ.Վ.

Բոչարովն ընդլայնել է Ի.Ա. Ձև՝ ավելացնելով լրացուցիչ դասակարգման հատկանիշ՝ ներդրումային ռիսկի մակարդակ։

Գիտական ​​գրականությունը տրամադրում է ներդրումների այլ դասակարգումներ։ Այսպիսով, Վ.Մ. Ջուհաբացահայտում է ներդրումների դասակարգման հետևյալ բնութագրերը.

Առաջին դասակարգման առանձնահատկությունը, որը նա բացահայտում է ներդրումների սեփականության ձևերորի շրջանակներում դրանք իրականացվում են, և վերջնական ներդրումային նպատակներ.

Գծապատկեր 2.3-ում ներկայացված է ներդրումների դասակարգումն ըստ դրանց կենտրոնացման և արդյունավետության:

Բրինձ. 2.3. Ներդրումների դասակարգումն ըստ սեփականության տեսակների և վերջնական ներդրումային նպատակների (Վ.Մ. Ջուխա)

Հաջորդ դասակարգման առանձնահատկությունը, որը բացահայտվել է Վ.Մ. Ջուհա են շուկայական տարածքներ, որի վրա հայտնվում են ներդրումներ, և կցման առարկաներ.

Ինչպես ցույց է տրված Նկար 2.4-ում, կախված ներդրումային օբյեկտներից և շուկայական տարածքներից, հեղինակը տարբերակում է պորտֆելի և իրական ներդրումները (կապիտալ ներդրումներ):

Միաժամանակ տակ պորտֆելի ներդրումներնշանակում է ներդրումներ ֆոնդային շուկայի գործիքներում և այլ ֆինանսական ակտիվներում, ինչպիսիք են ապահովագրական պոլիսները, բաժնետոմսերը չկորպորատիվ ձեռնարկությունների կանոնադրական կապիտալում, նպատակային ավանդները, գրավը և այլն: Ավելին, նման միջոցների ներդրումը պետք է բավարարի առնվազն երկու պահանջի.

Շահութաբերություն (ապահովում է բարձր ընթացիկ եկամուտ կամ ներդրված միջոցների արագ աճ);

Հուսալիություն (իրացվելիություն և պաշտպանություն գնաճից):

Բրինձ. 2.4. Ներդրումների դասակարգումն ըստ շուկայական տարածքների և ներդրումային օբյեկտների (Վ.Մ. Ջուխա)

TO իրականկամ կապիտալ ձևավորող, ներդրումներըներառում է ներդրումային օբյեկտների շինարարության, ընդլայնման, վերակառուցման (արդիականացման) և սարքավորման բոլոր ծախսերը, ինչպես նաև կապիտալ շինարարության նախապատրաստման և ձեռնարկության բնականոն գործունեության համար անհրաժեշտ շրջանառու միջոցների ավելացման ծախսերը:

Ներդրումների դասակարգման վերջին նշանը Վ.Մ. Յուհան կարևորում է ներդրումային գործընթացի ապահովում. Այս դասակարգումը ներկայացված է Նկար 2.5-ում և 2.6-ում:

Բրինձ. 2.5. Սեփական ներդրումների դասակարգում (Վ.Մ. Ջուխա)

Բրինձ. 2.6. Արտաքին ներդրումների դասակարգում (Վ.Մ. Ջուխա)

Հարկ է նշել, որ հեղինակը նույնանում է առանձին խմբում օտարերկրյա ներդրումներ, դրանք սահմանելով որպես ներդրումների հատուկ ձև։ Դրանք կարող են օգտագործվել որպես ֆինանսավորման արտաքին աղբյուր և ունեն երեք հիմնական ձև.

- ուղիղ;

- պորտֆոլիո;

- նպատակային վարկերձեռնարկության մակարդակով։

1) իր նախատեսված նպատակի համար:

Արտադրական ներդրումներ, որոնց օբյեկտները արտադրական ակտիվներ են.

ոչ արտադրական ներդրումներ - հիմնական միջոցների վերարտադրություն ոչ արտադրական նպատակներով (սոցիալական և մշակութային օբյեկտներ և այլն);

2) ըստ օգտագործման ուղղության:

Նոր շինարարություն;

Վերակառուցում;

Տեխնիկական վերազինում;

Գործող ձեռնարկությունների ընդլայնում;

3) ֆինանսավորման աղբյուրներով:

Կենտրոնացված, իրականացվում է ճյուղային նախարարությունների և գերատեսչությունների պետական ​​և հավատարմագրային ֆոնդերի հաշվին.

Ապակենտրոնացված (սեփական և փոխառված) - ստեղծվել է ձեռնարկության մակարդակում ամորտիզացիոն վճարների, արտադրության զարգացման հիմնադրամի, վարձակալության վճարումների և բանկային վարկերի միջոցով.

4) ըստ կազմված տարրերի կառուցվածքի:

Շինարարություն;

Հորատում;

Տեղադրման աշխատանքներ;

Սարքավորումներ;

Գործիքներ և սարքավորումներ;

Այլ կապիտալ ներդրումներ:

Դասակարգումը տրված է Վ.Մ. Ջուխա՝ ամենաամբողջականը, քանի որ ներառում է դասակարգման գրեթե բոլոր չափանիշները։ Բացառություն է կազմում ներդրումների դասակարգումն ըստ ներդրումային ռիսկի մակարդակի։

Ներդրումների բոլոր նախկինում տրված դասակարգումները պետք է լրացվեն ձեռնարկության մակարդակով ներդրումների դասակարգմամբ, որը ներկայացված է Նկար 2.7-ում:

Բրինձ. 2.7. Ներդրումների դասակարգում ձեռնարկության մակարդակով

Համաձայն Գծապատկեր 2.7-ի՝ ձեռնարկության տեսանկյունից և կախված ներդրումային օբյեկտներից, ներդրումները կարելի է բաժանել երկու խմբի. իրականԵվ ֆինանսական. Միևնույն ժամանակ իրական ներդրումներն արտահայտում են կապիտալ ներդրումներ նյութական ակտիվներում, իսկ ֆինանսական ներդրումները՝ ոչ նյութական:

Իր հերթին, իրական ներդրումներկայացված է երկու ձևով.

1) ներդրումները արտադրության զարգացման մեջ՝ ներկայացված ծախսերով.

Վերակառուցման և տեխնիկական վերազինման համար;

Ընդլայնել արտադրությունը;

Նոր ապրանքների թողարկման համար;

Արդիականացնել արտադրանքը և զարգացնել նոր ռեսուրսներ:

2) ներդրումները ոչ արտադրական ոլորտի զարգացման համար՝ ներառյալ ծախսերի հետևյալ տեսակները.

Բնակարանային շինարարության համար;

Սպորտային և հանգստի օբյեկտների կառուցման համար;

Բարելավել աշխատանքային պայմանները և բարձրացնել տեխնիկական անվտանգության մակարդակը.

Ֆինանսական ներդրումներկամ, ինչպես կոչվում են նաև պորտֆելային ներդրումներ, կարելի է բաժանել արժեթղթերի ձեռքբերման և այլ ձեռնարկությունների ակտիվներում ներդրումների: Արժեթղթերի ձեռքբերման մեջ ներդրումները ներկայացնում են ներդրումներ այլ առևտրային կազմակերպությունների բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում, ինչպես նաև արժեթղթերի այլ տեսակների ֆինանսավորում, որոնք ուղղված են որոշակի օգուտներ ստանալուն: Այլ ձեռնարկությունների ակտիվներում ներդրումներն արտադրական ձեռնարկությունների ակտիվներում, ֆինանսական հաստատությունների ակտիվներում, ինչպես նաև այլ առևտրային կազմակերպությունների ակտիվներում ներդրումներն են:

Այս դասակարգման և նախկինում քննարկվածների հիմնական տարբերությունն այն է, որ այն իրական պատկերացում է տալիս այն նպատակների մասին, որոնց համար ձեռնարկությունները կարող են ուղղորդել ներդրումները: Այլ կերպ ասած, այս դասակարգումը բնութագրում է ձեռնարկության ներդրումային պորտֆելը: Ռիսկը նվազագույնի հասցնելու և տնտեսական օգուտները առավելագույնի հասցնելու համար այս պորտֆելի օպտիմալացումը ձեռնարկության ամենակարևոր խնդիրներից է:

Բրինձ. 2.8. Ներդրումների դասակարգում

Ներդրումների վերը նշված դասակարգումների վերլուծությունը հնարավորություն տվեց ձևակերպել ներդրումների դասակարգումը, որը ներկայացված է Նկար 2.8-ում, ըստ որի նպատակահարմար է բացահայտել դասակարգման ութ հիմնական բնութագրերը.

1) ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևը.

2) ներդրումային ռիսկի մակարդակը.

3) ներդրումային գործընթացին մասնակցության բնույթը.

4) ներդրումային ժամանակահատվածը.

5) տարածաշրջանային առանձնահատկություն.

6) ձեռնարկության մակարդակով ներդրման և օգտագործման օբյեկտները.

7) ֆինանսավորման աղբյուրները.

8) տնտեսական նպատակները.

Այս դասակարգումը, որը ցույց է տրված Նկ. 2.8, առավել ամբողջական կերպով արտացոլում է առանձին տնտեսական միավորների կողմից իրականացվող ներդրումային գործունեության բոլոր ձևերը:

Ներդրումային հայտարարագիրֆոնդը հավատարմագրային կառավարման կանոնների մի մասն է և նկարագրում է ակտիվների տեսակները, որոնք կարող են լինել ֆոնդի գույքի մաս, ինչպես նաև ֆոնդի ակտիվների կառուցվածքի վերաբերյալ օրենքով սահմանված սահմանափակումները, որոնք նվազեցնում են բաժնետերերի ռիսկերը:

Հիմնադրամի ներդրումային հայտարարագրի համապատասխանության մոնիտորինգի գործառույթները վերապահված են Մասնագիտացված դեպոզիտարիա- կազմակերպություն, որը բաժնետերերի շահերից ելնելով կրում է ֆոնդը կազմող գույքը պահելու և այդ գույքի տնօրինման մոնիտորինգի պարտականությունները:

Ներդրումային կանոնակարգեր- կառավարող ընկերության կառավարման խորհրդի կողմից հաստատված փաստաթուղթ, որն արտացոլում է ներդրումային ռիսկերի լրացուցիչ սահմանափակումները. Փաստորեն, կանոնակարգը սահմանում է ֆոնդի ներդրումային ռազմավարությունը՝ հաշվի առնելով Ներդրումային հռչակագրով սահմանված սահմանափակումները։

Համաձայն Arsagera Management Company-ի կազմակերպական կառուցվածքի, ներդրումային կանոնակարգերի պահպանման և ակտիվների դասակարգման նկատմամբ վերահսկողությունն իրականացվում է. Ներքին վերահսկողության, մոնիտորինգի և ռիսկերի կառավարման վարչություն. Եթե ​​կանոնակարգով սահմանված սահմանաչափը գերազանցվում է, այս բաժինը բացահայտում է նման ավելցուկի պատճառը և ծանուցում Ներդրումների ղեկավարությանը պորտֆելը կանոնակարգերին համապատասխանեցնելու անհրաժեշտության մասին:

Վերլուծական կառավարումիրականացնում է շուկայում վաճառվող ակտիվների լայն շրջանակի վերլուծություն (սա բաժնետոմսերի ավելի քան 200 թողարկում է և բորսաներում վաճառվող բոլոր ռուբլու պարտատոմսերի թողարկումները): Ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս համեմատվում են դրանց ընթացիկ և կանխատեսվող ապագա արժեքները, այդպիսով որոշվում է ակտիվների հնարավոր վերադարձը: Ակտիվների խմբերի համար հնարավոր շահութաբերության կանխատեսումը ընթացիկ վարկանիշի համաձայն՝ այսպես կոչված «հիթ շքերթ» ներառված է. Պորտֆելի ներդրումների կառավարում. Այս ստորաբաժանման խնդիրն է ակտիվների «հիթ շքերթի» համաձայն ձևավորել և պահպանել պորտֆելների կառուցվածքն այնպես, որ դրանք մշտապես պարունակեն առավելագույն պոտենցիալ եկամտաբերությամբ ակտիվներ՝ հաշվի առնելով ներդրումային կանոնակարգերով սահմանված սահմանափակումները։ .

Այս բաժնում դուք կգտնեք տեղեկատվություն հետևյալ հարցերի վերաբերյալ.

Ներդրումային օբյեկտներ

«Արսագերա-խառը ներդրումային ֆոնդ»-ը նախատեսված է բաժնետերերի միջոցները ռուսական ամենաարդյունավետ ընկերությունների բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում ներդնելու համար։ Այս ֆոնդի և Arsagera - Equity Fund հիմնադրամի հիմնական տարբերությունն այն է, որ նրա պորտֆելը, ռուսական ամենաարդյունավետ ընկերությունների բաժնետոմսերի հետ միասին, որոնք նշանակալի դեր ունեն Ռուսաստանի տնտեսության մեջ, ներառում են պարտատոմսեր, որոնց ընտրության հիմնական չափանիշներն են. թողարկողի իրացվելիությունը և հուսալիությունը.

Միևնույն ժամանակ, ֆոնդի ակտիվներում բաժնետոմսերի մասնաբաժնի միջակայքը հստակ սահմանված է՝ 40-ից մինչև 60%, կախված բաժնետոմսերի և պարտատոմսերի միջին պոտենցիալ եկամտաբերության հարաբերակցությունից: Դա պայմանավորված է նրանով, որ Arsagera Management Company-ն հավատարիմ է ռիսկի վրա հիմնված արտադրանքի հստակ սահմանված մասնագիտացման ռազմավարությանը: Սա թույլ է տալիս մեր հաճախորդներին հասկանալ ռիսկի մակարդակը իրենց ներդրումներում և վստահ լինել, որ ռիսկի մակարդակը մեկ անգամ ընտրելուց չի փոխվի:

Կարևոր է հասկանալ, որ ռիսկի չափումը որոշում է շահութաբերությունը.

Որքան մեծ է ներդրողի ուզած եկամտաբերությունը, այնքան ավելի մեծ ռիսկ նա պետք է ընդունի: Ստորև ներկայացված է ֆոնդի դիրքը ռիսկի/եկամուտի սանդղակի վերաբերյալ՝ համեմատած ընկերության այլ ապրանքների հետ:

Պարտատոմսերի և ֆոնդի ակտիվներում բաժնետոմսերի համադրությունը հնարավորություն է տալիս հուսալիության բարձր մակարդակով (պարտատոմսերի մասը կատարում է փոխհատուցող գործառույթ՝ ապահովելով կայունություն) հասնել ներդրումների պահպանողական տեսակների (պարտատոմսեր, բանկային ավանդներ) գերազանցող եկամտաբերության։

Արդյունավետությունն ու բիզնեսի զարգացման ներուժը միակ չափանիշը չեն ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս։ Բացի վերը նշված չափանիշներից, մենք նաև ուշադրություն ենք դարձնում ընկերության բիզնեսի մասշտաբին և նրա բաժնետոմսերի իրացվելիությանը. այն գործոնները, որոնք որոշում են բաժնային գործիքներում ներդրումների ռիսկի չափումը: Ավելի մեծածավալ (և արդյունքում՝ կապիտալացված) բիզնեսն ավելի կայուն է, ինչն ավելի կանխատեսելի է դարձնում նման ընկերությունների ֆինանսական արդյունքների կանխատեսումը։ Որքան բարձր է բաժնետոմսերի իրացվելիությունը, այնքան ավելի հեշտ է նրանց հետ գործարքներ իրականացնելը և անհրաժեշտության դեպքում ներդրումներից արագ դուրս գալու հնարավորությունները: Պարտատոմսերի ընտրության հիմնական չափանիշներն են դրանց իրացվելիությունը և թողարկողի հուսալիությունը:

Ակտիվների ընտրություն

Զարգացած երկրներում ֆոնդային շուկաների գործունեության պատմությունը և ռուսական ֆոնդային բորսայում իրականացված Arsagera Management Company-ի հետազոտությունները ցույց են տալիս, որ միջնաժամկետ և երկարաժամկետ հեռանկարում ընկերության բաժնետոմսերի գնային դինամիկայի վրա, առաջին հերթին, ազդում է նրա. տնտ. Ուստի «Արսագերա մենեջմենթ» ընկերությունում հայրենական ընկերությունների արժեթղթերի գնումը դիտարկում ենք ոչ թե որպես խաղ տատանումների վրա, այլ որպես ներդրում նրանց բիզնեսում։

Ֆոնդային շուկան հանդիսանում է և լինելու է շուկայական տնտեսության անբաժանելի մասը, որը թույլ է տալիս ընկերություններին միջոցներ հայթայթել սեփական զարգացման համար, իսկ ներդրողներին հնարավորություն է տալիս մասնակցել և ունենալ արդյունավետ բիզնես:

Համապատասխանաբար, ամենից շատ շահում են այն ներդրողները, ովքեր կանոնավոր և երկար ժամանակ ներդրումներ են կատարում։ Կանոնավոր և իրավասու ներդրումները մարդու բարեկեցության գրավականն են:

Մեր ընկերությունը ձգտում է իր հաճախորդների համար ստեղծել հնարավորություն կապիտալ ներդնելու ռուսական ամենաարդյունավետ ակտիվներում, ինչպես նաև դառնալ դրանց համասեփականատերերը և մասնակցել ռուսական ամենահաջողակ ձեռնարկությունների շահույթներին:

Ֆինանսական ակտիվների գների հաջող կանխատեսման բանալին տնտեսական մոդելների օգտագործումն է: Ընկերության բաժնետոմսերի ձեռքբերմանը նախորդում է բազմամակարդակ վերլուծություն, որի ընթացքում իրականացվում է ընկերությունների գործունեության վրա ազդող գործոնների համապարփակ ուսումնասիրություն։ Առավել խոստումնալից ներդրումային օբյեկտների որոնումն իրականացվում է վերլուծության բոլոր փուլերում տնտեսական մոդելների կիրառմամբ:

Առաջին փուլում մանրամասն վերլուծության են ենթարկվում արտաքին պայմանները, որոնցում գործում է ընկերությունը՝ երկրի մակրոտնտեսական իրավիճակը, արդյունաբերության զարգացումը, որում գործում է ընկերությունը (կանխատեսվում է առաջարկի և պահանջարկի հավասարակշռությունը և կանխատեսումը. արդյունաբերական արտադրանքի գնային միջավայրը կազմված է):

Երկրորդ փուլում կատարվում է կոնկրետ թողարկողների մանրակրկիտ վերլուծություն, որի արդյունքը ձեռնարկության հիմնական ֆինանսական ցուցանիշների (եկամուտ, զուտ շահույթ, սեփական կապիտալ և այլն) կանխատեսումն է։

Պարտատոմսերի շուկայում հաջող ներդրումների բանալին տնտեսության մեջ տոկոսադրույքների մակարդակի կանխատեսումն է։ Որոշելու այն եկամտաբերությունը, որով ներդրողները պատրաստ կլինեն ապագայում գնել պարտատոմսեր, մեր ընկերությունը օգտագործում է տնտեսական մոդելներ, որոնք նկարագրում են տարբեր տնտեսվարող սուբյեկտների ապագա վարքագիծը, որոնք ազդում են տոկոսադրույքների մակարդակի վրա: Պարտատոմսերում ներդրումների ապագա պահանջվող վերադարձի կանխատեսումը թույլ է տալիս ստեղծել արժեթղթերի պորտֆելի օպտիմալ կառուցվածք (օրինակ, տոկոսադրույքների անկման դեպքում երկարաժամկետ պարտատոմսերում ներդրումները կբերեն ամենաբարձր եկամտաբերությունը):

Նման խորը ուսումնասիրության շնորհիվ Arsagera - Mixed Investment Fund հիմնադրամի բաժնետերերը կարող են վստահ լինել, որ գնելով այս հիմնադրամի մասնաբաժինը, նրանք դառնում են ամենաարդյունավետ և հեռանկարային ռուսական ընկերությունների սեփականատերերը և ֆինանսական լավ մակարդակ ունեցող ձեռնարկությունների պարտատերերը: կայունություն.

Ներդրումային օբյեկտներ ընտրելիս համեմատվում են դրանց ընթացիկ և կանխատեսվող ապագա արժեքները, այդպիսով որոշվում է ակտիվների հնարավոր վերադարձը: Ներդրումներ կատարելիս պոտենցիալ շահութաբերությունը հիմնական չափանիշն է, որը հիմք է ստեղծում ներդրումային լիարժեք ռազմավարության կիրառման համար։ Arsagera - Mixed Investment Fund հիմնադրամում կանխիկ գումարի մասնաբաժինը նվազագույնի է հասցվում։ Դա պայմանավորված է նրանով, որ կանխիկի պոտենցիալ վերադարձը զրոյական է (միայն կանխիկ գումար պահելը եկամուտ չի առաջացնում): Դրամական միջոցները հայտնվում են միայն այն դեպքում, երբ պորտֆելը վերակառուցվում է կամ ֆոնդին նոր բաժնետերերի միանալու արդյունքում:

Յուրաքանչյուր ներդրող ցանկանում է ստանալ իր ներդրումների առավելագույն եկամտաբերությունը, բայց միայն իրեն հարմար ռիսկի մակարդակով: Ի վերջո, օրինակ, ոչ բոլորն են պատրաստ ներդնել իրենց սեփական միջոցները՝ դրանք կորցնելու մեծ ռիսկով հանուն 100% տարեկան եկամտաբերության։ Մյուս կողմից, բանկում ավանդի շահութաբերությունը, որը երաշխավորում է միջոցների մարումը, նույնպես այնքան էլ գայթակղիչ չէ։ Այն դեպքում, երբ ներդրողը ինքնուրույն ընտրում է որոշակի ակտիվներ ներդրումների համար, նա ինքն է որոշում իր ներդրումային պորտֆելի ռիսկայնության մակարդակը՝ առաջնորդվելով ռիսկերի կառավարման ոլորտում իր գիտելիքներով, փորձով և ինտուիցիայով: Իսկ եթե միջոցները փոխանցվեն հավատարմագրային կառավարմանը, և կոնկրետ ակտիվների ընտրությունը վստահվի կառավարող ընկերության մասնագետներին: Այս դեպքում անհրաժեշտ է հստակ հասկանալ ռիսկի մակարդակը, որով կառավարող ընկերությունը կներդնի միջոցներ:

Arsagera Management Company-ն մշակել է ռիսկերի կառավարման համակարգ՝ հիմնված ներդրումային պոստուլատների վրա.

Ռիսկի չափումը որոշում է շահութաբերությունը:Այլ կերպ ասած, ռիսկը և եկամուտը «նույն մետաղադրամի երկու կողմերն են»: Որքան բարձր է ակնկալվող եկամտաբերության մակարդակը, այնքան ավելի մեծ ռիսկ պետք է ստանձնի ներդրողը, և, համապատասխանաբար, որքան մեծ են ներդրումային ռիսկերը, այնքան ներդրողները կպահանջեն այս ներդրումից եկամտաբերությունը:

Ռիսկ/եկամուտ հարաբերակցությունը որոշվում է հաճախորդի կողմից, քանի որ սա յուրաքանչյուր մարդու անհատական ​​(անձնական) հատկանիշն է։ Իսկ կառավարող ընկերության խնդիրն է ձևավորել ներդրումային պորտֆել ամենապոտենցիալ շահութաբեր ակտիվներից՝ չգերազանցելով ռիսկի տվյալ մակարդակը:

Կանոնավոր վարկանիշ-լավագույն միջոց է ձևավորել ակտիվների խմբեր, որոնք ռիսկային առումով միատարր են:Այս պոստուլատը բացատրելու համար բերենք մի օրինակ. «Գազպրոմի» և «Տատնեֆտի» բաժնետոմսերը պատկանում են ակտիվների նույն կատեգորիային, ուստի այդ ակտիվներում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերի տեսակները համընկնում են: Միևնույն ժամանակ, ինտուիտիվորեն պարզ է, որ «Գազպրոմի» բաժնետոմսերում ներդրումներն ավելի քիչ ռիսկային են, քան «Տատնեֆտի» բաժնետոմսերում, այսինքն՝ ռիսկի չափումը տարբեր է։ Arsagera Management Company-ն մշակել է վարկանիշավորման մեթոդաբանություն, որը հնարավորություն է տալիս բաժնետոմսերը առաջին, երկրորդ և երրորդ էշելոնների պայմանականորեն բաժանելու փոխարեն տալ ներդրումային ռիսկի միջոցառումների քանակական գնահատականներ և ստեղծել ռիսկի առումով միատարր խմբեր: Նմանատիպ տեխնիկա մշակվել է ակտիվների այլ կատեգորիաների համար:

Նախքան բացատրելը, թե ինչպես կարելի է կառավարել ռիսկերը, եկեք սահմանենք ռիսկ հասկացությունը: Ռիսկը այս կամ այն ​​անբարենպաստ իրադարձության առաջացման հնարավորությունն է, որը բացասաբար է ազդում ներդրումների շահութաբերության վրա: Համապատասխանաբար, ռիսկերի կառավարման համակարգներդրումների հետ կապված ռիսկերի հետևանքների սահմանափակմանն ուղղված մեթոդների և գործողությունների մի շարք է:

Սկզբնական փուլում Arsagera Management Company-ի մասնագետները վերլուծել են բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելու հետ կապված բոլոր ռիսկերը, հայտնաբերել դրանց սահմանափակման ուղիները (Աղյուսակ թիվ 1), ինչպես նաև մշակել են վարկանիշավորման մեթոդաբանություն: Համաձայն ընթացիկ վարկանիշավորման մեթոդաբանության՝ բաժնետոմսերը բաժանվում են 5 խմբի՝ կախված դրանցում ներդրումներ կատարելու ռիսկից: Վարկանիշային չափանիշներն են թողարկողի կապիտալիզացիան և բաժնետոմսերի միջին օրական շրջանառությունը: Պարտատոմսերը բաժանված են 6 խմբի. Չափանիշներն են թողարկողի վճարունակության աստիճանը, կորպորատիվ կառավարման մակարդակը և միջին օրական առևտրային շրջանառությունը։

Աղյուսակ թիվ 1. Բաժնետոմսերում և պարտատոմսերում ներդրումներ կատարելու հետ կապված ռիսկերի տեսակները և դրանք սահմանափակելու եղանակները

Ռիսկի տեսակը	Սահմանափակման մեթոդներ
Երկրի ռիսկը արժեթղթերի արժեքի անբարենպաստ փոփոխության հնարավորությունն է, որը պայմանավորված է երկրի քաղաքական, տնտեսական կամ սոցիալական իրավիճակի փոփոխություններով:	Այն սահմանափակվում է մեկ երկրի թողարկողների արժեթղթերի վրա սահմանաչափ սահմանելով։
Արժութային ռիսկը արժեթղթերի արժեքի անբարենպաստ փոփոխության հնարավորությունն է, որը պայմանավորված է այն արժույթի փոխարժեքի փոփոխությամբ, որով դրանք արտահայտված են:	Այն սահմանափակվում է մեկ արժույթով արտահայտված արժեթղթերի նկատմամբ սահմանաչափ սահմանելով։
Բաժնետոմսերի շուկայական արժեքի փոփոխության ռիսկը արժեթղթերի արժեքի անբարենպաստ փոփոխության հնարավորությունն է մեկ կամ մի քանի թողարկողների բաժնետոմսերի գների նվազման արդյունքում:	Սովորաբար սահմանափակվում է՝ ներդրումային պորտֆելում բաժնետոմսերի մասնաբաժնի սահմանաչափ սահմանելով: Քանի որ Arsager Management Company-ն մշակել է բաժնետոմսերի դասակարգման մեթոդաբանություն՝ ըստ ռիսկի միատարր խմբերի, հնարավոր է ավելի ճշգրիտ կարգավորումներ կատարել այս ռիսկի սահմանափակման համար՝ սահմանելով յուրաքանչյուր խմբի բաժնետոմսերի պորտֆելի ընդհանուր բաժնեմասի վրա՝ ըստ վարկանիշի: , և մեկ թողարկողի բաժնետոմսերի վրա։
Պարտքային պարտավորություններ թողարկողի անվճարունակության ռիսկը պարտատոմսերի թողարկողի կողմից դեֆոլտի հնարավորությունն է:	Քանի որ պարտատոմսերի վարկանիշավորման չափանիշներից մեկը թողարկողի վճարունակությունն է, այդ ռիսկը սահմանափակվում է յուրաքանչյուր խմբի պարտատոմսերի պորտֆելում ընդհանուր բաժնեմասի սահմանաչափերի սահմանմամբ՝ ըստ վարկանիշի, և մեկ թողարկողի պարտատոմսերի մասնաբաժնի վրա:
Արժեթղթերի իրացվելիության կորստի ռիսկը ակտիվի արժեքի անբարենպաստ փոփոխության հնարավորությունն է, որը պայմանավորված է ակտիվը արագ վաճառելու անկարողությամբ՝ առանց դրա արժեքի էական նվազման:	Բաժնետոմսերը և պարտատոմսերը դասակարգելիս հաշվի է առնվում միջին օրական առևտրային շրջանառությունը, ուստի այդ ռիսկը կարող է սահմանափակվել՝ յուրաքանչյուր խմբի արժեթղթերի ընդհանուր բաժնեմասի սահմանաչափ սահմանելով:
Տոկոսադրույքի ռիսկը տոկոսադրույքների աճով պայմանավորված պարտքային արժեթղթերի արժեքի անբարենպաստ փոփոխության հնարավորությունն է: Օրինակ, եթե ներդրողը գնեց արժեկտրոնային պարտատոմս՝ 10% եկամտաբերությամբ անվանական արժեքի 100%-ի դիմաց, և որոշ ժամանակ անց տոկոսադրույքները բարձրացան, և ռիսկի նույն չափանիշով պարտատոմսերի եկամտաբերությունը բարձրացավ մինչև 15%: Համապատասխանաբար, ներդրողը կա՛մ վաճառում է այս պարտատոմսը նիշից ցածր, կա՛մ սպասում է դրա մարմանը` ստանալով ներդրումների վերադարձ, որը շուկայականից 5%-ով պակաս է:	Այս ռիսկը սահմանափակելու համար դուք կարող եք սահմանել առավելագույն ժամկետ մինչև պորտֆելի համար գնված պարտատոմսերի մարումը (ներառյալ վաղաժամկետ մարումը, առաջարկի ներքո մարումը):
Արդյունաբերության ռիսկը արժեթղթերի արժեքի անբարենպաստ փոփոխության հնարավորությունն է, որն առաջացել է իրադարձությունների առաջացման հետևանքով, որոնք զգալիորեն վատթարացնում են որոշակի ոլորտում թողարկողների բիզնես պայմանները:	Ինչպես ցույց է տրված օրինակում, այս ռիսկը սահմանափակվում է նույն ոլորտին պատկանող թողարկողների բաժնետոմսերի սահմանափակումով:

Arsagera Management Company-ի կողմից կառավարվող արժեթղթերի ֆոնդերում ռիսկերի կառավարման համակարգն իրականացվում է հետևյալ սխեմայով.

Եկեք բացատրենք վերը նշված գծապատկերը։

Ֆոնդի ներդրումային հայտարարագիրը հավատարմագրային կառավարման կանոնների մի մասն է և նկարագրում է ակտիվների տեսակները, որոնք կարող են լինել ֆոնդի գույքի մաս, ինչպես նաև ֆոնդի ակտիվների կառուցվածքի վերաբերյալ օրենքով սահմանված սահմանափակումները, որոնք նվազեցնում են բաժնետերերի ռիսկերը: Ֆոնդի ներդրումային հայտարարագրի համապատասխանության մոնիտորինգի գործառույթները վերապահված են Մասնագիտացված Դեպոզիտարիային՝ մի կազմակերպության, որը բաժնետերերի շահերից ելնելով պատասխանատու է ֆոնդը կազմող գույքի պահպանման և այդ գույքի օտարման մոնիտորինգի համար:

Ներդրումային կանոնակարգը կառավարող ընկերության կառավարման խորհրդի կողմից հաստատված փաստաթուղթ է, որն արտացոլում է թիվ 1 աղյուսակում թվարկված սահմանափակումները: Փաստորեն, կանոնակարգը սահմանում է ֆոնդի ներդրումային ռազմավարությունը՝ հաշվի առնելով Ներդրումային հռչակագրով սահմանված սահմանափակումները։ Ըստ Arsagera Management Company-ի կազմակերպական կառուցվածքի՝ ներդրումային կանոնակարգերի պահպանման և ակտիվների դասակարգման նկատմամբ վերահսկողությունն իրականացվում է մոնիտորինգի և ռիսկերի կառավարման բաժնի կողմից: Եթե ​​կանոնակարգով սահմանված սահմանաչափը գերազանցվում է, մոնիտորինգի և ռիսկերի կառավարման բաժինը պարզում է նման ավելցուկի պատճառը և ներդրումային բաժնին տեղեկացնում է պորտֆելը կանոնակարգերին համապատասխանեցնելու անհրաժեշտության մասին:

Վերլուծական բաժինը պատրաստում է ակտիվների խմբերի պոտենցիալ շահութաբերության կանխատեսում` համաձայն ընթացիկ վարկանիշի՝ «հիթ շքերթ»: Ներդրումային բաժինը, հիմնվելով վերլուծաբանների կանխատեսումների վրա, ձևավորում և վերափոխում է պորտֆելները՝ ապահովելով, որ պորտֆելները մշտապես պարունակում են առավելագույն պոտենցիալ եկամտաբերությամբ ակտիվներ՝ հաշվի առնելով ներդրումային կանոնակարգերով սահմանված սահմանափակումները:

Աշխատանքի այս սխեման թույլ է տալիս նվազագույնի հասցնել շահերի բախման հավանականությունը, քանի որ ֆոնդի ներդրումային հայտարարագրի պահպանման հսկողությունն իրականացվում է մասնագիտացված դեպոզիտարիայի կողմից՝ անկախ կառավարող ընկերությունից, և պորտֆելի կառավարման և ներդրումային ռիսկերի վերահսկման գործառույթները: Արսագերայի կառավարման ընկերությունում նշանակվում են անկախ ստորաբաժանումներ:

Փոխադարձ ներդրումային ֆոնդի գործունեությունը ապահովելու համար մեկ Կառավարչական ընկերության ջանքերը բավարար չեն։ Օրենքով սահմանված կարգով հիմնադրամի գործունեությանը պետք է մասնակցեն նաև այլ կազմակերպություններ։

Կառավարման ընկերություն

Իրականացնում է ֆոնդի գույքի հավատարմագրային կառավարում` ներդրումային հայտարարագրի համաձայն դրա աճի նպատակով.

«Արսագերա» հանրային բաժնետիրական ընկերություն

Ներդրումը գույքի և մտավոր արժեքի տեսակ է, որը ներդրվում է ձեռնարկատիրական կամ այլ գործունեության օբյեկտներում՝ եկամուտ ստեղծելու կամ սոցիալական կարգավիճակ ստանալու համար։ Ներդրումների դասակարգման համար կան հսկայական թվով տարբեր չափանիշներ, եկեք տեսնենք ներդրումների հիմնական տեսակները:

Հաշվի առնելով այն օբյեկտները, որոնցում ներդրվում են միջոցները, առանձնանում են իրական և պորտֆելային ներդրումները։

Այսպիսով, իրական ներդրումները ենթադրում են կապիտալի ներդրում ոչ նյութական և նյութական ակտիվներում, որոնք ներառում են ինչպես մտավոր սեփականություն, այնպես էլ շրջանառու և հիմնական կապիտալ: Որպես կանոն, այս տեսակի ներդրումները երկարաժամկետ ներդրումներ են հիմնական միջոցների վերարտադրության և ստեղծման համար։

Իրական ներդրումների մի քանի տեսակներ կան.

1. Ներդրումներ ձեր սեփական արտադրության կամ ձեռնարկության արդյունավետության բարձրացման համար: Որպես կանոն, նման ներդրումների նպատակը սարքավորումների փոխարինման, կենտրոնական ակտիվների արդիականացման և արտադրական օբյեկտների տեղափոխման ծախսերի կրճատումն է։
2. Ներդրումներ արտադրության ընդլայնման համար (կամ ծավալուն ներդրումներ), որոնց նպատակը գոյություն ունեցող ձեռնարկությունում արտադրության ծավալների ավելացումն է:
3. Ներդրումներ նոր արտադրության ձևավորման համար, որոնց նպատակն է կապիտալ ներդնել գոյություն ունեցող արտադրության վերակառուցման կամ նոր արտադրության գործարկման համար:
4. Ներդրումները ոչ սեփական ձեռնարկությունում կամ արտադրությունում ներդրումների տեսակներ են, որոնք ենթադրում են մասնակցություն ներդրումային նախագծերում կամ որևէ պատվերի կատարում (ներառյալ պետական ​​պատվերները):
5. Ներդրումներ կառավարության պահանջները բավարարելու համար. համապատասխանել արտադրանքի անվտանգությանը, տնտեսական չափանիշներին և այլ աշխատանքային պայմաններին:

Ֆինանսական կամ պորտֆելային ներդրումները ներառում են պորտֆելների ձևավորում: Դրանք ներկայացնում են կապիտալ ներդրումներ մի շարք ֆինանսական գործիքներում՝ թանկարժեք մետաղներ և քարեր, բաժնետոմսեր, արժույթներ: Պորտֆոլիոն տարբեր ներդրումների ընդհանուր ծավալն է, որոնք միավորվում են ներդրողի հատուկ նպատակներին հասնելու համար: Այս տեսակի ներդրումները դեպքերի ճնշող մեծամասնությամբ կատարվում են ոչ թե ներդրողի, այլ տարբեր ներդրումային հիմնադրամների, մենեջերների կամ խորհրդատուների կողմից։

Կախված ներդրումային գործընթացին մասնակցության բնույթից՝ առանձնանում են ուղղակի և անուղղակի ներդրումները։

Ուղղակի ներդրումները ներդրումների տեսակներ են, որոնցում ներդրողն անձամբ մասնակցում է ներդրումային օբյեկտների ընտրությանը: Բացի այդ, ուղղակի ներդրում նշանակում է միջոցների ներդրում կազմակերպության կանոնադրական կապիտալում, որի նպատակն է եկամուտ ստեղծել կամ իրավունք ստանալ այս ներդրումային օբյեկտի կառավարման մեջ բաժնեմասի նկատմամբ: Համաշխարհային պրակտիկան ուղղակի ներդրումներ է համարում այն ​​ներդրումները, որոնք կազմում են ընկերության ընդհանուր կապիտալի առնվազն 25%-ը:

Անուղղակի ներդրումների դեպքում ներդրումային օբյեկտներն ընտրվում են ոչ թե անձամբ ներդրված կապիտալի սեփականատիրոջ, այլ մի շարք ներդրումային խորհրդատուների, փոխադարձ հիմնադրամների, ընկերությունների և այլ ֆինանսական կազմակերպությունների կողմից:

Ներդրումները, կախված կապիտալ ներդրումների ժամանակաշրջանից, բաժանվում են.

• կարճաժամկետ են համարվում ներդրումների տեսակները, որոնք ենթադրում են կապիտալի ներդրում 1 տարուց ոչ ավելի ժամկետով:
• միջնաժամկետ՝ դրանք 1-5 տարի ժամկետով ներդրումներ են
• երկարաժամկետ ներդրումները հինգ տարուց ավելի ժամկետով կապիտալի ներդրումներ են։

Կախված շահութաբերությունից, ներդրումները բաժանվում են հետևյալ տեսակների.

• բարձր եկամտաբեր ներդրումներ, որոնք բնութագրվում են բարձր եկամուտով, ինչը զգալիորեն գերազանցում է ներդրումային շուկայում միջին եկամտաբերությունը.
• միջին եկամտաբերությամբ ներդրումներ, որոնց ներդրումային եկամուտը մոտավորապես համապատասխանում է շուկայում միջին եկամտաբերությանը.
• ցածր եկամտաբեր ներդրումներ, որոնց եկամուտը ցածր է ներդրումային շուկայում միջին շահույթից.
• ոչ եկամտաբեր ներդրումներն արվում են ոչ թե շահույթ ստանալու, այլ բնապահպանական, սոցիալական և այլ տեսակի ոչ տնտեսական ազդեցություններ ձեռք բերելու համար։

Ներդրումների տեսակները՝ կախված ակնկալվող ռիսկերի աստիճանից.

• ռիսկերից զերծ ներդրումները այն ֆոնդերի ներդրումներն են, որոնցում չկա կապիտալի կամ ակնկալվող եկամտի կորստի ռիսկ, և ներդրողը երաշխավորված է ստանալ զուտ շահույթ.
• ցածր ռիսկային ներդրումներ, որոնցում ռիսկը ցածր է ներդրումային շուկայում միջին ռիսկի համեմատ.
• միջին ռիսկային ներդրումները ենթադրում են ռիսկի մակարդակ մոտավորապես հավասար շուկայական միջինին.
• Բարձր ռիսկային ներդրումներն ունեն ռիսկ, որը զգալիորեն բարձր է շուկայական միջինից: Ներդրումների այս տեսակը ներառում է սպեկուլյատիվ ներդրումներ, որոնք ներառում են կապիտալի ներդրում բարձր ռիսկային նախագծերում առավելագույն եկամուտ ստանալու համար:

Կախված իրացվելիության աստիճանից՝ առանձնանում են ներդրումների հետևյալ տեսակները.

• Բարձր իրացվելի ներդրումներ. Ներդրումների այս տեսակը ներառում է կապիտալ ներդրումներ գործիքների մեջ, որոնք հնարավոր է ամենակարճ ժամանակում առանց արժեքի կորստի փոխարկվեն դրամական միջոցների:
• Միջին իրացվելի ներդրումները կապիտալ ներդրումներ են օբյեկտներին, որոնք 1-6 ամսվա ընթացքում առանց արժեքի կորստի կարող են փոխակերպվել դրամական միջոցների:
• Ցածր իրացվելի ներդրումները կարող են փոխակերպվել դրամական համարժեքի առնվազն 6 ամսվա ընթացքում: Որպես կանոն, այս տեսակի ներդրումներն իրականացվում են քիչ հայտնի կազմակերպությունների բաժնետոմսերում, անավարտ ներդրումային նախագծերում կամ հնացած տեխնոլոգիաների կիրառմամբ իրականացվող նախագծերում։
• Ոչ իրացվելի ներդրումները ավանդներ են, որոնք չեն կարող փոխարկվել ինքնուրույն, այլ միայն գույքային համալիրի կառուցվածքում:

Կախված կապիտալի օգտագործման բնույթից՝ առանձնանում են ներդրումների հետևյալ տեսակները.

• Առաջնային ներդրումները սեփական կամ փոխառու ֆինանսներից նոր ձևավորված կապիտալի օգտագործումն է:
• Վերաներդրումը կապիտալի տեղաբաշխումն է, որը գոյանում է առաջնային ներդրումներից ստացված եկամուտներից:
• Ապաներդրումը նախկինում ներդրված կապիտալի դուրս բերումն է շրջանառությունից՝ առանց ներդրումների տեսքով դրա հետագա օգտագործման։

Եթե ​​ներդրումները դիտարկվում են սեփականության ձևերի տեսանկյունից, ապա կարելի է առանձնացնել ներդրումների հետևյալ տեսակները.

• մասնավոր են այն ներդրումները, որոնք կատարվում են անհատ քաղաքացիների կամ մասնավոր կազմակերպությունների կողմից.
• հանրային ներդրումներն են, որոնք իրականացվում են ունիտար կազմակերպությունների, կենտրոնական կամ տեղական իշխանությունների կողմից բյուջետային, փոխառու միջոցների հաշվին կամ անձնական ֆինանսական աղբյուրների մոբիլիզացիայի միջոցով.
• խառը - սրանք ներդրումների տեսակներ են, որոնք կատարվում են տարբեր ներդրողների, ընկերությունների և հաստատությունների, իրավաբանական և ֆիզիկական անձանց, կենտրոնական և տեղական իշխանությունների, ներդրումային հիմնադրամների կողմից.
• օտարերկրյա ներդրումները կատարվում են օտարերկրյա ուժերի, իրավաբանական կամ ֆիզիկական անձանց կողմից.
• համատեղ մի քանի պետությունների մասնակցությամբ իրականացվող ներդրումների տեսակներ են։

Ըստ ներդրումային տարածքի՝ առանձնանում են ներդրումների ներքին և արտաքին տեսակները։

Ներքին ներդրումներ, որոնք կատարվում են տվյալ երկրի կամ տարածաշրջանի սահմաններում գտնվող օբյեկտներում.

Արտաքին ներդրումները միջոցների ներդրումն են արտերկրում գտնվող օբյեկտներին:

Եթե ​​որպես դասակարգման չափանիշ օգտագործենք հաշվապահական հաշվառման սկզբունքները, ապա բոլոր ներդրումները կարելի է բաժանել երկու տեսակի՝ համախառն և զուտ:

Համախառն ներդրումները նշանակում են նոր կազմակերպությունում ներդրված կապիտալի ընդհանուր գումարը, աշխատանքային օբյեկտների և մտավոր արժեքների ձեռքբերումը:

Զուտ ներդրումները համախառն ներդրումների գումարն է՝ մաշվածության նվազեցմամբ:

Համատեղելիության հիման վրա ներդրումները դասակարգվում են հետևյալ տեսակների.

• փոխկապակցված ներդրումներ, որոնք բնութագրվում են կապիտալի ներդրմամբ օբյեկտներում, որոնց իրականացման կարգը կախված է այլ ներդրումային օբյեկտներից և կարող է իրականացվել միայն համալիրում.
• անկախ ներդրումները կապիտալ ներդրումներ են ինքնավար օբյեկտներին, որոնք անկախ են ընդհանուր պորտֆելի այլ ներդրումային օբյեկտներից.
• Փոխադարձ բացառիկ կամ այլընտրանքային են համարվում ներդրումների տեսակները, որոնք ունեն նմանատիպ իրականացման նպատակներ, արտադրանքի տեսականին և տեխնոլոգիայի բնույթը: Նման ներդրումները պահանջում են ընտրություն:

Փոխադարձ բացառիկ ներդրումներն ունեն ընդհանուր բնութագրեր.

• իրացվելիություն – այլընտրանքային ներդրումները ներառում են կապիտալի ներդրում ոչ ավանդական ակտիվներում, որոնք լայնորեն չեն վաճառվում շուկայում.
• երկար պահման ժամկետ – անիրացվելիության պատճառով այլընտրանքային ակտիվների պահպանման ժամկետը մոտ 5-10 տարի է.
• բացասական հարաբերակցություն այլ ակտիվների հետ, ինչը հնարավորություն է տալիս ձեռք բերել լրացուցիչ դիվերսիֆիկացում.
• լայնածավալ ներդրումային վերլուծության անհրաժեշտությունը:

Կախված կապիտալի ներդրման օբյեկտներից, առանձնանում են ներդրումների հետևյալ տեսակները.

• Ֆիզիկական ակտիվներում ներդրումները կապիտալի ներդրումն են առանձին ձեռնարկության կամ մի ամբողջ արդյունաբերության ներուժի վերարտադրության մեջ. ներդրումների այս տեսակը հիմք է հանդիսանում արդյունաբերության, երկրի կամ տարածաշրջանի արտադրական ներուժի ստեղծման համար և գործոն, որը որոշում է արտադրության կատարողականը: ;
• Ոչ նյութական ակտիվներում ներդրումները կապիտալ ներդրումներ են այն օբյեկտներում, որոնք նյութական ակտիվներ չեն, նախատեսված չեն վաճառքի համար և օգտագործվում են արտադրության մեջ ավելի քան 1 տարի: Ներդրումների այս տեսակը ներառում է՝ հողի օգտագործման իրավունք, արտոնագրեր, հեղինակային իրավունքներ և լիցենզիաներ, ապրանքային նշաններ և կազմակերպչական ծախսեր.
• նորարարական ներդրումները ներկայացնում են կապիտալ ներդրումներ ուսումնական ծրագրերին և գիտական ​​և տեխնոլոգիական առաջընթացի օբյեկտներին.
• զուտ ներդրումը ֆինանսական ներդրում է, որը կատարվում է նոր կազմակերպության գնման հիման վրա.
• Համախառն ներդրումները վերաներդրումների և զուտ ներդրումների համալիր է, որը ներկայացնում է թողարկված ներդրումային ռեսուրսների կապակցումը՝ դրանք ուղղելով նոր արտադրության միջոցների ձեռքբերմանը կամ ձևավորմանը՝ կազմակերպության հիմնական միջոցների կառուցվածքը պահպանելու համար:

Եթե ​​ընկերությունը ներդրումներ չի կատարում, դա անխուսափելիորեն կհանգեցնի մրցակցային դիրքի կորստի: Այս հանգամանքը հաշվի առնելով՝ գոյություն ունեն ներդրումների 2 տեսակ՝ ակտիվ և պասիվ ներդրումներ։ Ակտիվ ներդրումները բարձրացնում են ընկերության մրցունակությունը և շահութաբերությունը: Պասիվ ներդրումներ Ընկերության մրցունակությունը ներկա մակարդակում.

Այժմ ներդրումային որոշումներն այնքան են տարածվել, որ դրանցում սկսել են առանձնանալ առանձին ոլորտներ.

• ներդրումներ, որոնք ուղղված են տարբեր դաշինքների ստեղծմանը (ֆինանսական խմբեր, բազմազգ սինդիկատներ, կոնսորցիումներ);
• ներդրումներ, որոնք ուղղված են խոշոր կազմակերպությունների ձեռքբերմանը, որոնց նպատակն է դիվերսիֆիկացիան և ռեսուրսների նոր աղբյուրների հասանելիությունը.
• ներդրումներ, որոնք ուղղված են բարդ ֆինանսական գործիքներին.

Բացարձակապես առանձին տեսակը ներառում է անուիտետային ներդրումները, որոնք ներառում են ֆինանսական ակտիվների ներդրումներ, որոնք կանոնավոր պարբերականությամբ ներդրողին բերում են որոշակի կանոնավոր շահույթ (դեպքերի ճնշող մեծամասնությունում՝ կենսաթոշակային տարիքի հասնելուց հետո): Որպես կանոն, անուիտետները ներդրումներ են կենսաթոշակային և ապահովագրական հիմնադրամներում:

Որոշ մարդիկ շփոթում են «ֆինանսավորում» և «ներդրում» հասկացությունները, որոնք փոխկապակցված են, բայց ոչ նույնական տերմիններ: Ֆինանսավորումը գույքի ստեղծման համար օգտագործվող կապիտալի ապահովումն է, իսկ ներդրումը ֆինանսական միջոցների օգտագործումն է այն կապիտալի վերածելու համար:

Ներդրումների և կապիտալ ներդրումների տարբերությունն այն է, որ վերջիններս ներառում են նորի ձևավորում և հին ֆոնդերի վերականգնում, իսկ ներդրումները լայն հասկացություն են, որը ենթադրում է ներդրումներ ընթացիկ ակտիվներում, մտավոր սեփականության և ֆինանսական գործիքներում: Այսպիսով, կապիտալ ներդրումները ներդրումների անբաժանելի մասն են։

Վերջերս շատ մոդայիկ է դարձել ներդրումների մասին խոսելը։ Ավելին, դա հաճախ անում են մարդիկ, ովքեր իրականում շատ աղոտ են պատկերացնում ներդրումային գործունեության հայեցակարգը և էությունը: Նրանցից շատերի համար ներդրումների տեսակները մնում են խստորեն պահպանված գաղտնիք։

Միևնույն ժամանակ, յուրաքանչյուր իրավասու և հաջողակ ներդրող պետք է կարողանա ազատորեն կողմնորոշվել ֆինանսական ներդրումների ժամանակակից բազմազանության մեջ: Նման գիտելիքները թույլ են տալիս ազատորեն կողմնորոշվել առկա ներդրումային հնարավորություններով և օգնել ճիշտ որոշումներ կայացնել: Ներկայում ներդրումները կարելի է դասակարգել ըստ մի քանի չափանիշների.

Եթե ​​խոսեք մի քանի տարբեր ներդրողների հետ, և նրանցից յուրաքանչյուրին տրվի հարցը. «Որո՞նք են ներդրումների տեսակները կամ ձևերը», պատասխանների բազմազանությունը կարող է ձեզ շփոթեցնել: Իրոք, նրանք կարող են պատմել ֆոնդերի ուղղակի, պորտֆելային, համախառն, երկարաժամկետ և առաջնային ներդրումների մասին։ Ավելին, այս ցանկը կարելի է երկար շարունակել։

Այս բոլոր տեսակի ներդրումները կան։ Հարցը միայն այն է, թե ինչ չափանիշներով են դրանք դասակարգվում յուրաքանչյուր առանձին դեպքում: Պետք է նաև հաշվի առնել, որ չկա ճիշտ և սխալ բաժանում։ Հետևյալ բոլոր աստիճանավորումները գոյության իրավունք ունեն.

Ներդրումների դասակարգումը կարող է հիմնված լինել հետևյալ բնութագրերի վրա.

• օբյեկտ;
• ներդրումային նպատակներ;
• ներդրումային ռեսուրսների սեփականության ձևերը.
• շահութաբերության գործոն;
• օգտագործված կապիտալի ծագումը.
• ռիսկի աստիճանը;
• իրացվելիության մակարդակ;
• հրատապությամբ;
• հաշվապահական հաշվառման ձևեր.

Եկեք ավելի մանրամասն նայենք թվարկված ներդրումների տեսակներին:

Բաժանում ըստ օբյեկտի

Այս դասակարգման անվանումից ակնհայտ է դառնում, որ տվյալ դեպքում որպես ելակետ է ընդունվում ներդրումային օբյեկտը։ Այսինքն՝ սա հենց այն ակտիվն է, որը ներդրողը ձեռք է բերում ներդրած գումարի դիմաց։

Ներդրումների հիմնական տեսակները, կախված ներդրումային օբյեկտից, հետևյալն են.

• անշարժ - արտադրության, հողի, անշարժ գույքի, սարքավորումների, ապրանքանիշերի, ապրանքանիշերի հիմնական միջոցների ձեռքբերում, աշխատողների խորացված ուսուցում.
• ֆինանսական - արժեթղթերի (բաժնետոմսեր, պարտատոմսեր և այլոց) գնում, ֆիզիկական կամ իրավաբանական անձանց վարկավորում, լիզինգ.
• սպեկուլյատիվ՝ կապիտալի և միջոցների կարճաժամկետ ներդրում պետական ​​արժույթներով, ոսկի՝ գերարագ շահույթ ստանալու նպատակով։

Բացի այդ, ֆինանսական ներդրումների տեսակները, կախված օբյեկտից, կարող են դասակարգվել այլ կերպ: Սա ներդրում է.

• Ֆիզիկական ակտիվների մեջ` ձեռնարկության անմիջական զարգացման մեջ արտադրության միջոցների գնման միջոցով.
• ոչ նյութական ակտիվներում` բացառիկ մտավոր սեփականության օբյեկտներ (արտոնագրեր, լիցենզիաներ, լոգոներ և այլն);
• նորարարական գիտական ​​հետազոտությունների և նոր տեխնոլոգիաների ուսումնասիրության մեջ:

Այս բաժնի վերջում անհրաժեշտ է անդրադառնալ նաև այնպիսի հասկացությունների, ինչպիսիք են զուտ ներդրումները և համախառն ներդրումները։ Առաջինը բնութագրվում է ընկերության կամ ձեռնարկության գնման մեջ ֆինանսական ակտիվների ներդրմամբ: Երկրորդ, այն ներկայացնում է զուտ ներդրումների և վերաներդրման գործընթացի ամբողջությունը: Այսինքն՝ ներդրողը սկզբնական շրջանում գնում է ընկերությունը։ Նրա գործունեության արդյունքում նա ստանում է շահույթ, որը վերաներդնում է դրա հետագա զարգացման մեջ։

Բաժանում ըստ ներդրումային նպատակների

Կախված հետապնդվող նպատակներից՝ առանձնանում են ներդրումների տեսակները.

• ուղղակի - կապիտալի ներդրում իրական գոյություն ունեցող բիզնեսում: Այն կարող է արտահայտվել հումքի, սպառվող նյութերի, մեքենաների, տարածքների և շենքերի գնման մեջ: Ուղղակի ներդրումները միշտ ուղղված են ընկերության զարգացմանը։
• պորտֆոլիո - ուղղակիորեն կապված է արժույթի բորսայում խաղալու հետ: Այս դեպքում միջոցները ներդրվում են արժեթղթերի գնման մեջ: Այս գործընթացը հայտնի է նաև որպես ներդրումային պորտֆելի կառուցում:
• ոչ ֆինանսական – ներդրումներ, որոնք ուղղված են հեղինակային իրավունքի կամ մտավոր սեփականության ձեռքբերմանը: Այս խումբը ներառում է ճանաչելի ապրանքանիշի ձեռքբերումը, ինչպես նաև ցանկացած տեսակի գյուտի արտոնագրեր։
• ինտելեկտուալ - կապված է հետազոտական ​​գործունեության մեջ ֆինանսական ռեսուրսների ներդրման և նորարարությունների զարգացման հետ:

Բաժանում ըստ ռեսուրսի սեփականության ձևի

Այս դեպքում առաջնային նշանակություն ունի ներդրված ռեսուրսների սեփականությունը։ Այսինքն՝ մենք սկսում ենք նրանից, թե իրականում ում են պատկանում ներդրված միջոցները կամ ֆինանսավորման աղբյուրներից։ Այս սկզբունքի հիման վրա կարելի է առանձնացնել ներդրումների հետևյալ ձևերը.

• մասնավոր – ֆիզիկական և իրավաբանական անձանց ներդրումներ.
• պետություն - որոշակի երկրի բյուջեից միջոցների ներդրում, որն իրականացվում է տնտեսական գործունեության կոնկրետ մասնակիցների կողմից (օրինակ՝ Կենտրոնական բանկը կամ Դաշնային նախարարությունը).
• օտարերկրյա - կապիտալի սեփականատերերի ավանդներ, որոնք այլ պետության քաղաքացիներ կամ սուբյեկտներ են.
• խառը – վերը նշված մի քանի սուբյեկտների միաժամանակյա ներդրումներ։

Ներդրումների այս ձևերը լավագույնս հասկանալի են կոնկրետ օրինակի միջոցով: Ասենք, Մոսկվայի մարզի կառավարությունը բաց աճուրդի է հանել որոշակի քանակությամբ հողատարածքներ Ստուպինսկի և Օզերսկի շրջաններում։ Այսպիսով, կապիտալի ցանկացած շահագրգիռ սեփականատեր կարող է գումար ներդնել դրանց ձեռքբերման համար։ Եթե ​​աճուրդում հաղթող է ճանաչվել ֆիզիկական կամ իրավաբանական անձ, ապա նման ներդրումները կհամարվեն մասնավոր։ Եթե ​​հաղթի ամերիկյան կամ չինական ընկերություն, նման ներդրումները կճանաչվեն օտարերկրյա։ Եվ այսպես շարունակ։

Բաժանում ըստ կապիտալի ծագման

Կախված օգտագործվող միջոցների ծագումից՝ ներդրումների տեսակներն են.

• առաջնային - սկզբնական ներդրումներ, որոնք ձևավորվել են սեփական կամ փոխառու միջոցներից.
• կրկնվող կամ վերաներդրում - այս գումարը ձևավորվում է ուղղակիորեն առաջնային ներդրումային գործընթացից ստացված շահույթից.
• ապաներդրում – կամ, ընդհակառակը, ներդրում: Դրանք ներկայացնում են ներդրումային ծրագրից կապիտալի դուրսբերումը: Իր հերթին դրանք կարող են լինել մասնակի կամ ամբողջական:

Եկեք ավելի սերտ նայենք ապաներդրումներին: Հարց է առաջանում. «Ի՞նչ դեպքում կարող է ներդրողը նման վճռական քայլի դիմել»։ Որպես կանոն, կարելի է խոսել երկու իրավիճակի մասին. Նախ, ներդրողը գումար է հանում անհաջող ներդրումային ծրագրից, երբ վերջնականապես համոզված է դրա անիմաստության մեջ:

Երկրորդ, ապաներդրումը կարող է իրականացվել ավելի հետաքրքիր ներդրումային օբյեկտներում գումարներ ներդնելու նպատակով։ Դրանք անհրաժեշտ են, երբ ներդրողը դրա համար չունի բավարար այլ հասանելի միջոցներ:

Բաժանում ըստ ռիսկի աստիճանի, իրացվելիության մակարդակի, հրատապության, հաշվառման ձևի և այլ բնութագրերի

Ռիսկի վրա հիմնված ներդրումների տեսակները առանձնանում են.

• Գործնականում ռիսկեր չկան. չափազանց հազվադեպ իրավիճակներ, որպես կանոն, արհեստականորեն մոդելավորված կամ ստեղծված (օրինակ, Ռուսաստանում բանկային ավանդները. մինչև 1 միլիոն 400 հազար ռուբլի ավանդ ունեցող ավանդատուն երաշխավորված է եկամուտ ստանալ Ավանդների ապահովագրության շնորհիվ: Համակարգ);
• ռիսկերը ցածր են ընթացիկ շուկայում միջինից՝ պահպանողական;
• միջին շուկայական ռիսկեր՝ չափավոր;
• Ռիսկերը ավելի բարձր են, քան առկա շուկայում միջինը` ագրեսիվ:

Ներդրողները, ովքեր նախընտրում են օգտագործել ագրեսիվ ռազմավարություն, հաճախ նախընտրում են ավելի բարձր ռիսկայնությամբ ներդրումներ: Սա պարզաբանված է. Նման ներդրումները խոստանում են առավելագույն շահույթ։

Իրացվելիության մակարդակի վրա հիմնված ներդրումների տեսակներ կան.

• բարձր հեղուկ;
• միջին հեղուկ;
• ցածր իրացվելիություն;
• ոչ հեղուկ:

Որքան բարձր լինի ներդրումների իրացվելիության աստիճանը, այնքան լավ։ Գործնականում դա նշանակում է, որ բարձր իրացվելի ակտիվների սեփականատերը ցանկացած պահի կարող է հեշտությամբ գնորդ գտնել դրա համար շուկայում ներկայումս հաստատված գնով:

Ակտիվների իրացվելիության աստիճանը լավ հասկանալի է տարբեր երկրների արժույթների օրինակով: Եթե ​​ներդրողն իր գումարը ներդրել է ամերիկյան դոլարով կամ եվրոյով, ապա դրանք խիստ իրացվելի ներդրումներ են։ Դրանք կարելի է հեշտությամբ վաճառել ցանկացած մոտակա փոխանակիչում համապատասխան փոխարժեքով: Սակայն եթե ներդրողը գնել է բահրեյնյան դինար կամ չիլիական պեսո, ապա դրանք վաճառելը որոշակիորեն ավելի դժվար կլինի, այսինքն՝ ներդրումների իրացվելիության մակարդակն այս դեպքում ավելի ցածր կլինի։

Եթե ​​մենք ժամանակի գործոնը դնենք առաջնային պլանում, ապա մեր ներդրումը կարող է լինել.

• կարճաժամկետ - մինչև 1 տարի;
• միջնաժամկետ՝ 1 տարուց մինչև 3 տարի;
• երկարաժամկետ - ավելի քան 3 տարի:

Ըստ հաշվառման ձևի՝ ներդրումները կարող են լինել.

• համախառն;
• մաքուր.

Իրականում այս երկու տերմինները սերտորեն կապված են: Համախառն ներդրումները սովորաբար հասկացվում են որպես հաշվետու ժամանակաշրջանում կատարված բոլոր ներդրումների գումարը: Զուտ ներդրումների արժեքը հաշվարկելու համար ներդրված համախառն միջոցներից պետք է հանենք մաշվածության դրամական արժեքը:

Երբ մենք ուզում ենք ներդրումները բաժանել աշխարհագրական կամ տարածքային սկզբունքներով, ապա առաջին հերթին պետք է նշել, թե որ տարածաշրջանից կամ պետությունից ենք սկսելու։ Կախված տարածքային պատկանելությունից՝ ներդրումներն են.

• ներքին;
• արտաքին.

Եթե ​​որպես ելակետ վերցնենք Ռուսաստանի Դաշնությունը, ապա բուն երկրում կատարվող բոլոր ներդրումները կլինեն ներքին, իսկ նրա սահմաններից դուրս՝ արտաքին։

Միշտ չէ, որ ներդրողը տնօրինում է իր սեփական միջոցները։ Ներկայումս համատարած իրավիճակ է ստեղծվել, երբ կապիտալը տնօրինելու համար տրվում է երրորդ կողմին։ Օրինակ, ֆոնդային բորսայում սա կարող է լինել կառավարող թրեյդեր:

Այս առումով ներդրումները կարող են լինել.

• ակտիվ – ներդրողն ինքն է ընտրում ներդրումային օբյեկտներ.
• պասիվ - միջոցները տրամադրվում են երրորդ կողմին կառավարման համար:

Ներդրումների հանրաճանաչ տեսակներ

Ամեն տարի ներդրումային գործունեությունը գրավում է սովորական մարդկանց ուշադրությունը, ովքեր սերտ առնչություն չունեն տնտեսագիտության և ֆինանսների հետ։ Եթե ​​համեմատեք տարբեր տեսակի ներդրումների շահութաբերությունն ու ռիսկայնությունը, կարող եք որոշել ֆոնդերի առավել հեռանկարային և շահավետ ոլորտները: Ավելին, մարդկանց մեծ մասը ցանկանում է ստանալ պասիվ եկամուտ, որը չի պահանջում ակտիվ գործողություններ կամ հատուկ ֆինանսական գիտելիքներ։

Ներկայումս պասիվ եկամուտ ունեցող ներդրումների ամենատարածված տեսակներն են.

• Փոխադարձ հիմնադրամներ – փոխադարձ ներդրումային հիմնադրամներ;
• բանկային ավանդներ;
• վստահության կառավարում;
• ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամներ;
• Անշարժ գույք;
• ֆոնդային շուկայի խաղ;
• կուտակային ներդրումներ;
• վենչուրային ներդրում.

Եկեք մանրամասն նայենք թվարկված հնարավորություններից յուրաքանչյուրին:

Փոխադարձ հիմնադրամներ

Փոխադարձ հիմնադրամն իր բոլոր պոտենցիալ հաճախորդներին առաջարկում է ձեռք բերել փայ կամ մասնաբաժին կազմել ձևավորված ներդրումային պորտֆելում, որը ներառում է տարբեր ընկերությունների արժեթղթեր: Սա պասիվ ներդրումների դասական ձև է: Հաշվետու ժամանակաշրջանի վերջում (սովորաբար օրացուցային տարի) բաժնետերը ստանում է շահույթի մի մասը, որը համամասնորեն հավասար է իր կողմից գնված բաժնետոմսի չափին:

Փոխադարձ հիմնադրամի ներդրումային պորտֆելի համար արժեթղթերի ընտրությունն իրականացվում է հատուկ կառավարչի կողմից: Ինքը՝ բաժնետերը, այս գործընթացի հետ կապ չունի։

Սովորաբար, փոխադարձ հիմնադրամները կազմում են մի քանի տարբեր ներդրումային պորտֆելներ, որոնցից յուրաքանչյուրն ունի իր հնարավոր եկամտաբերությունը և ռիսկի մակարդակը:

Բանկային ավանդներ

Ռուսների շրջանում ավանդական և ամենատարածված ներդրման տեսակը: Ձեզ հարկավոր չէ հրթիռային գիտնական լինել, որպեսզի անմիջապես բացահայտեք փողի ներդրման այս մեթոդի հիմնական առավելություններն ու թերությունները: Դրա հիմնական առավելությունը պայմանագրում նախապես նշված եկամտի երաշխավորված ստացումն է։ Բանկային ավանդների թերությունը շահութաբերության չափազանց ցածր մակարդակն է։

Վստահության կառավարում

Ներդրումների այս մեթոդը շատ առումներով հիշեցնում է բաժնետոմս գնելը փոխադարձ հիմնադրամում: Հիմնական տարբերությունը հավատարմագրային կառավարումը բնութագրող անհատականացված մոտեցումն է: Այսինքն՝ ներդրողը գումար չի ներդնում արդեն ձեւավորված ներդրումային պորտֆելում, այլ տալիս է իր հոգաբարձուին՝ կառավարելու համար։ Այս իրավիճակում առանցքային գործիչը մենեջերն է: Սա պետք է լինի իրավաբանական անձ կամ կոնկրետ անձ, որի պրոֆեսիոնալիզմի և մաքրության վրա ներդրողը կասկած չունի։

Ոչ պետական ​​կենսաթոշակային հիմնադրամներ

Այս ֆինանսական կառույցները ներդրողներին առաջարկում են ֆոնդերի կառավարման ծառայություններ, որոնցից հետագայում կձևավորվի նրանց ապագա կենսաթոշակը։ Ներդրումների այս մեթոդի էությունը ոչ այնքան պահպանելն է, որքան հաճախորդի ֆինանսական ակտիվների ավելացումը:

Անշարժ գույք

Անշարժ գույքի ոլորտում ներդրումները իմաստ ունեն լրջորեն դիտարկել երկրի կայուն տնտեսական զարգացման ժամանակաշրջաններում: Դա պայմանավորված է նրանով, որ տնտեսական ճգնաժամերի ժամանակ անշարժ գույքի գույքը լրջորեն կորցնում է արժեքը և իրացվելիությունը:
Այս կցորդները հիմնականում բաժանված են ըստ օբյեկտների: Բնակելի և կոմերցիոն անշարժ գույքի մասին խոսելն իմաստ ունի։

Ֆոնդային խաղ

Ֆինանսական ներդրումների այս տեսակը շատ ավելի բարդ է, քան փոխադարձ հիմնադրամներին մասնակցելը կամ հավատարմագրային կառավարմանը գումար փոխանցելը: Նման իրավիճակում ներդրողը կարող է ապավինել բացառապես բաժնետոմսերի առևտրի սեփական գիտելիքներին և փորձին: Հետեւաբար, այս տեսակի ներդրումների ռիսկերը զգալիորեն մեծանում են։ Այսպիսով, ֆոնդային առևտուրը վստահ, փորձառու ներդրողների ճակատագիրն է:

Ներդրումներ կուտակելու համար

Այս երկար ու դժվար արտասանվող բառի հետևում թաքնված է ներդրումային գործունեություն, որն ուղղակիորեն կապված է արվեստում (գեղանկարներ, փորագրություններ և այլն), թանկարժեք մետաղների, քարերի, զարդերի և հնաոճ իրերի մեջ գումարներ ներդնելու հետ։

Նման ներդրումները պահանջում են նաև գնագոյացման գործոնների կոնկրետ գիտելիքներ և ըմբռնում: Բացի այդ, այս տեսակի ներդրումները երկարաժամկետ են և առավել հաճախ պահանջում են զգալի գումար։

Վենչուրային ներդրումներ

Նման ներդրումները հատկապես տարածված են վերջին տարիներին։ Դրանք բնութագրվում են նորաստեղծ ձեռնարկություններում ֆինանսական ակտիվների ներդրմամբ, նորարարական բիզնես գաղափարներով և նախագծերում:

Ներդրումների այս ոլորտը բնութագրվում է շատ բարձր ռիսկերով: Վիճակագրության համաձայն՝ բոլոր մեկնարկած ստարտափների միայն 10-15%-ն է հաջողակ ընկերություններ դառնում: Միևնույն ժամանակ, եթե ձեր ընտրությունը ճիշտ է, ապա դուք կարող եք հայտնվել մի նախագծի ակունքներում, որը կարող է փոխել աշխարհը մի քանի տարվա ընթացքում:

Վերոնշյալ բոլոր տեսակի ներդրումները, ճիշտ մոտեցման դեպքում, կարող են մեծ գումարներ բերել։ Ընտրեք խելամտորեն.