Основні види інвестицій. Відкритий пайовий інвестиційний фонд ринкових фінансових інструментів «Арсагера — фонд змішаних інвестицій Поділ за формою власності ресурсів

У цій статті ми розглянемо тему пайових інвестиційних фондів змішаних інвестицій та відповімо на запитання – чи варто вкладати у них гроші.

Взаємний фонд, активи якого інвестуються в облігації, тобто цінні папери з фіксованим доходом і в акції, називається Пайовим фондом змішаних інвестицій.

Компроміс між надійністю та доходом

Головним завданням управляючих фондами змішаних інвестицій є пошук компромісу між прибутковістю та надійністю вкладень. Керуючий фондом має бути професіоналом високого класу, щоб отримати за допомогою наявних фінансових інструментів максимальну вигоду для інвесторів.

Експерти з певною часткою недовіри ставляться до ПІФів змішаних інвестицій, на їхню думку, керівникам фондів даленко не завжди вдається зробити правильні передбачення змін на фондових ринках.

Але, це всього лише сумніви, і ставити в основу їх, зрозуміло, не варто. Переваги змішаних ПІФів стають очевидними на мінливому, але передбачуваному фінансовому ринку. Однак, якщо спостерігається стабільне зростання ринку, для змішаних інвестицій це означає зниження прибутковості.

Для інвесторів, яким до душі концепція змішаних інвестицій та бажаючих особисто управляти наявними активами, експерти радять використати вигідну стратегію обміну паїв. У нашій таблиці ми пропонуємо до вашої уваги кілька ПІФів змішаних інвестицій:

У наведеній таблиці присутні як відкриті пайові інвестиційні фонди, і інтервальні фонди змішаних інвестицій. Якщо у відкритих ПІФах купувати та продавати можна у робочі дні, то в інтервальних угодах проводяться лише у зазначені фондом інтервали часу.

Рекомендується у початковій фазі зростання набувати індексних фондів, коли з'являються ознаки падіння, слід набувати фонди облігацій. Гідність такого підходу в тому, що фонди та індексні та облігацій відмінні малими надбавками, комісіями та знижками. Такий підхід хороший не для кожної ситуації – якщо йдеться про малу суму, наприклад, у 10 тисяч рублів, то міняти паї не варто, час обійдеться дорожче. У цій ситуації краще якраз змішані фонди.

Як вибрати відповідний ПІФ

Перш ніж вирішити, в який ПІФ варто вкладати кошти, потрібно приділити час ґрунтовному вивченню умов придбання та продажу паїв, розібратися зі стратегією фонду та поспілкуватися з менеджерами, щоб скласти думку про їхню кваліфікацію та отримати відповіді на всі питання. Тільки так стане можливим вкласти гроші в по-справжньому надійний та прибутковий пайовий інвестиційний фонд.

Від характеристики економічної сутності інвестицій перейдемо до розгляду основних форм їхнього здійснення.

Аналіз економічної літератури дозволив виявити досить багато підходів до класифікації форм інвестування, як у макро-, і мікрорівні.

Розглянемо основні їх.

На малюнку 2.1 представлена ​​класифікація форм інвестицій відповідно до системи національних рахунків (надалі СНР) та створених на їх основі розробок Держкомстату РФ.

Мал. 2.1. Класифікація інвестицій згідно СНР

Відповідно до цієї класифікації, розрізняють такі види інвестицій.

1) Капіталоутворюючі інвестиції, Що забезпечують створення та відтворення фондів. Вони передбачають вкладення капіталу безпосередньо у засоби виробництва та предмети споживання. Іншими словами, капіталоутворюючі інвестиції є вкладенням капіталу в основні засоби і в приріст матеріально-виробничих запасів.

До капіталотворчих інвестицій відносяться:

Інвестиції в основний капітал або, іншими словами, капітальні вкладення;

Витрати капітальний ремонт;

Інвестиції на придбання земельних ділянок та об'єктів природокористування;

Інвестиції в нематеріальні активи, такі як патенти, ліцензії, науково-дослідні та дослідно-конструкторські розробки тощо;

Інвестиції у поповнення запасів обігових коштів.

При цьому капітальні вкладення, що є основним капіталом, характеризують обсяг і структуру капіталоутворюючих інвестицій. До капітальних вкладень слід відносити такі види витрат:

на нове будівництво;

на реконструкцію;

На розширення та технічне переозброєння;

На житлове та культурно-побутове будівництво.

2) Під фінансовими інвестиціямирозуміється вкладення коштів у фінансові активи, такі як акції, облігації та інші цінні папери, а також об'єкти тезаврації та банківські депозити.

3) Як очевидно з рис. 2.1 система національних рахунків в окрему групу виділяє інтелектуальні інвестиції. До них відносяться вкладення у підготовку кадрів, передачу досвіду, ліцензії, ноу-хау, наукові розробки тощо.

Представлена ​​вище класифікація обмежується однією класифікаційною ознакою - об'єкти вкладення, при цьому найбільш комплексна класифікація інвестицій проводиться у роботі І.А. Бланка.

На малюнку 2.2 наведено класифікацію інвестицій за окремими ознаками.

Мал. 2.2. Класифікація форм інвестицій за окремими ознаками

Згідно рис. 2.2 інвестиції класифікуються так:

1. За об'єктам вкладень коштів

Під реальними інвестиціямирозуміють вкладення коштів у реальні активи – як матеріальні, і нематеріальні. Фінансові інвестиціїє вкладення коштів у різні фінансові інструменти, серед яких значну частку займають цінні папери.

2.По виділяють прямі та непрямі інвестиції.

Прямі інвестиції– це безпосередня участь інвестора у виборі об'єктів інвестування та вкладення коштів. Під непрямими інвестиціямирозуміється інвестування, опосередковане іншими (посередниками).

3. За періоду інвестуваннярозрізняють короткострокові та довгострокові інвестиції.

Під короткостроковими інвестиціямирозуміються вкладення капіталу період трохи більше року. Довгострокові інвестиції- Це вкладення капіталу на період понад один рік. У практиці великих інвестиційних компаній довгострокові інвестиції деталізуються так: а) до 2 років; б) від 2 до 3 років; в) від 3 до 5 років; г) понад 5 років.

4. За формам власностіінвесторів виділяють інвестиції приватні, державні, іноземні та спільні.

Приватні інвестиції- Вкладення коштів, що здійснюються громадянами, а також підприємствами недержавних форм власності. До державним інвестиціямвідносяться вкладення, що здійснюються центральними та місцевими органами влади та управління, а також державними підприємствами та установами за рахунок власних позикових коштів. Під іноземними інвестиціямирозуміються вкладення, здійснювані іноземними громадянами, юридичними особами та державами та суб'єктами цієї країни. Спільні інвестиціїявляє собою комбінацію з двох і більше перерахованих вище форм інвестування.

5. За регіональною ознакоювиділяють інвестиції всередині країни та за кордоном.

Наведена класифікація інвестицій відбиває найбільш суттєві їх ознаки і за необхідності може бути поглиблена залежно від підприємницьких чи дослідницьких цілей.

В.В. Бочаров наводить таку класифікацію форм інвестицій:

1. За об'єктам вкладення коштіввиділяють реальні та фінансові інвестиції.

Реальні інвестиції(капіталовкладення) – авансування грошей у матеріальні та нематеріальні активи (інновації). Капітальні вкладення класифікуються:

за галузевою структурою (промисловість, транспорт, сільське господарство тощо);

Відтворювальній структурі (нове будівництво, розширення, реконструкція та розширення діючих підприємств);

Технологічна структура (будівельно-монтажні роботи, придбання обладнання, інші капітальні витрати).

Фінансові інвестиції- Вкладення коштів у цінні папери: пайові (акції) та боргові (облігації).

2. За характеру участі в інвестуванні- Прямі і непрямі інвестиції.

Прямі інвестиціїприпускають безпосередню участь інвестора у виборі об'єкта вкладення коштів. Непрямі інвестиціїздійснюються через фінансових посередників – комерційні банки, інвестиційні компанії та фонди та ін. Останні акумулюють та розміщують зібрані кошти на свій розсуд, забезпечуючи їх ефективне використання.

3. За періоду інвестуваннявкладення поділяються на короткострокові (терміном до 1 року) і довгострокові (термін понад 1 року). Останні їх служать джерелом відтворення капіталу.

4. За формі власностіінвестиції поділяються на приватні, державні, спільні та іноземні.

Приватні інвестиціївиражають вкладення коштів у об'єкти підприємницької діяльності юридичних недержавних форм власності, і навіть громадян. Державні інвестиціїхарактеризують вкладення капіталу державних унітарних та муніципальних підприємств, а також коштів федерального та регіонального бюджетів та позабюджетних фондів.

5. За регіональною ознакоюІнвестиції поділяються на вкладення всередині країни та за кордоном.

6. За рівнем інвестиційного ризикувиділяють такі види інвестицій:

- безризикові інвестиції- вкладення коштів у такі об'єкти інвестування, за якими відсутній реальний ризик втрати очікуваного доходу чи капіталу та практично гарантоване отримання реального прибутку;

- низькоризикові інвестиції- Вкладення капіталу в об'єкти, ризик за якими нижче середньоринкового рівня;

- середньоризикові інвестиції- Вкладення капіталу в об'єкти, ризик за якими відповідає середньоринковому рівню;

- високоризикові інвестиції— вкладення коштів у такі об'єкти, рівень ризику за якими зазвичай вищий за середньоринковий;

- спекулятивні інвестиції-Вкладення капіталу в найбільш ризикові активи (наприклад, в акції молодих компаній), де очікується отримання максимального доходу.

Як бачимо, В.В.

Бочаров розширив класифікацію І.А. Бланка, додавши додаткову ознаку класифікації – рівень інвестиційного ризику.

У науковій літературі наводяться інші класифікації інвестицій. Так, В.М. Джухавиділяє такі ознаки класифікації інвестицій.

Першою класифікаційною ознакою, що виділяється ним, є форми власності інвестицій, у межах яких вони здійснюються, та кінцеві цілі інвестування.

На малюнку 2.3 наведено класифікацію інвестицій з погляду їх спрямованості та результативності.

Мал. 2.3. Класифікація інвестицій за формами власності та кінцевими цілями інвестування (В.М. Джуха)

Наступною ознакою класифікації, що виділяється В.М. Джуха, є сфери ринку, на яких фігурують інвестиції, та об'єкти вкладення.

Як показано на малюнку 2.4, залежно від об'єктів вкладення та сфер ринку автор виділяє портфельні та реальні інвестиції (капітальні вкладення).

При цьому під портфельними інвестиціямирозуміється вкладення коштів у інструменти фондового ринку та інші фінансові активи, такі як страхові поліси, частки у статутних фондах неакціонованих підприємств, цільові вклади, об'єкти застави тощо. При цьому вкладення таких коштів має відповідати принаймні двом вимогам

Вигоди (забезпечувати високий поточний дохід або швидкий приріст вкладених коштів);

Надійності (ліквідність та захист від інфляції).

Мал. 2.4. Класифікація інвестицій у сфери ринку та об'єкти вкладення (В.М. Джуха)

До реальним, або капіталотворчим, інвестиціямвідносяться всі витрати, спрямовані на будівництво, розширення, реконструкцію (модернізацію) та оснащення обладнанням об'єктів інвестування, а також витрати на підготовку капітального будівництва та приросту оборотних коштів, необхідних для нормального функціонування підприємства.

Останньою ознакою класифікації інвестицій В.М. Джуха виділяє забезпечення процесу інвестування. Ця класифікація представлена ​​на малюнках 2.5 та 2.6.

Мал. 2.5. Класифікація власних інвестицій (В.М. Джуха)

Мал. 2.6. Класифікація зовнішніх інвестицій (В.М. Джуха)

Слід зазначити, що окрему групу автор виділяє іноземні інвестиції, Визначаючи їх як особливу форму інвестицій. Вони можуть бути використані як зовнішні джерела фінансування і мають три основні форми:

- прямі;

- портфельні;

- цільові кредитилише на рівні підприємств.

1) за призначенням:

Виробничі інвестиції, об'єктами яких є виробничі фонди;

Невиробничі інвестиції – відтворення основних фондів невиробничого призначення (об'єкти соціально-культурного призначення тощо);

2) за напрямом використання:

Нове будівництво;

Реконструкція;

Технічне переозброєння;

Розширення чинних підприємств;

3) за джерелами фінансування:

Централізовані, що здійснюються за рахунок коштів держави та цільових фондів галузевих міністерств та відомств;

Децентралізовані (власні та позикові) – створюються лише на рівні підприємств за рахунок амортизаційних відрахувань, фонду розвитку виробництва, орендних платежів та кредитів банків;

4) по структурі елементів, що складаються:

Будівельні;

Бурові;

Монтажні роботи;

Обладнання;

Інструмент та інвентар;

Інші капітальні вкладення.

Класифікація, дана В.М. Джуха, найповніша, оскільки включає практично всі класифікаційні ознаки. Винятком є ​​класифікація інвестицій за рівнем інвестиційного ризику.

Усі раніше наведені класифікації інвестицій необхідно доповнити класифікацією інвестицій лише на рівні підприємства, наведеної малюнку 2.7.

Мал. 2.7. Класифікація інвестицій на рівні підприємства

Згідно з малюнком 2.7 з точки зору підприємства та залежно від об'єктів інвестування інвестиції можна розділити на дві групи: реальніі фінансові. У цьому реальні інвестиції виражають вкладення капіталу матеріальні активи, а фінансові – в нематеріальні.

В свою чергу, реальні інвестиціїпредставлені двома формами:

1) інвестиціями в розвиток виробництва, представленими затратами:

На реконструкцію та технічне переозброєння;

на розширення виробництва;

на випуск нової продукції;

На модернізацію продукції та освоєння нових ресурсів.

2) інвестиціями в розвиток невиробничої сфери, які включають такі види витрат:

на житлове будівництво;

На спорудження спортивних та оздоровчих об'єктів;

На покращення умов праці та підвищення рівня технічної безпеки.

Фінансові ж інвестиціїабо, як їх ще називають, портфельні інвестиції, можна поділити на придбання цінних паперів та вклади в активи інших підприємств. Інвестиції на придбання цінних паперів є вкладення капіталу в акції та облігації інших комерційних організацій, а також фінансування інших видів цінних паперів, що має на меті отримання певних вигод. Вклади в активи інших підприємств – це вкладення активи підприємств-виробників, вкладення активи кредитно-фінансових установ, і навіть вкладення активи інших комерційних організацій.

Основна відмінність даної класифікації від раніше розглянутих у тому, що вона дає реальне уявлення у тому, які цілі підприємства можуть спрямовувати інвестиції. Інакше кажучи, ця класифікація характеризує інвестиційний портфель підприємства. Оптимізація цього портфеля за мінімумом ризику і максимум отримання економічної вигоди є однією з найважливіших проблем на підприємстві.

Мал. 2.8. Класифікація інвестицій

Аналіз вищенаведених класифікацій інвестицій дозволив сформувати класифікацію інвестицій, представлену на малюнку 2.8, згідно з якою доцільно виділити вісім основних ознак класифікації:

1) форма власності інвестиційних ресурсів;

2) рівень інвестиційного ризику;

3) характер участі у інвестиційному процесі;

4) період інвестування;

5) регіональна ознака;

6) об'єкти вкладення та використання на рівні підприємства;

7) джерела фінансування;

8) економічні цілі.

Ця класифікація, наведена на рис. 2.8 найбільш повно відображає всі форми інвестиційної діяльності, що здійснюються окремими економічними одиницями.

Інвестиційна деклараціяФонд є частиною правил довірчого управління та описує види активів, які можуть бути у складі майна фонду, а також встановлені законодавством обмеження на структуру активів фонду, що знижують ризики пайовиків.

Функції з контролю за дотриманням Інвестиційної декларації фонду покладено на Спеціалізований депозитарій- організацію, яка несе на користь пайовиків обов'язки щодо зберігання майна, що становить фонд, та контролю за розпорядженням цим майном.

Інвестиційний регламент- Документ, що затверджується Правлінням керуючої компанії, в якому відображені додаткові обмеження інвестиційних ризиків. Фактично регламент визначає стратегію інвестування для фонду з урахуванням обмежень, встановлених Інвестиційною декларацією.

Згідно з організаційною структурою КК «Арсагера», контроль за дотриманням інвестиційних регламентів та ранжування активів здійснює Управління внутрішнього контролю, моніторингу та ризик-менеджменту. У разі перевищення ліміту, встановленого регламентом, це управління виявляє причину такого перевищення та повідомляє Управління інвестицій про необхідність приведення портфеля у відповідність до регламенту.

Аналітичне управлінняздійснює аналіз широкого кола активів, що обертаються на ринку (це понад 200 випусків акцій і всі рублеві облігаційні випуски, що обертають на біржах). При виборі об'єктів інвестицій порівнюється їхня поточна та прогнозна майбутня вартість - таким чином, визначається потенційна прибутковість активів. Прогноз потенційної прибутковості за групами активів відповідно до поточного ранжирування – так званий «хіт-парад» – надходить у Управління портфельних інвестицій. Завдання цього підрозділу відповідно до «хіт-параду» активів формувати та підтримувати структуру портфелів таким чином, щоб у них постійно знаходилися активи з максимальною потенційною прибутковістю, з урахуванням обмежень, встановлених інвестиційним регламентом.

У цьому розділі Ви знайдете інформацію з наступних питань:

Об'єкти інвестування

"Арсагера - фонд змішаних інвестицій" призначений для інвестування коштів пайовиків в акції та облігації найбільш ефективних російських компаній. Основною відмінністю цього фонду від фонду «Арсагера - фонд акцій» і те, що у його портфель нарівні з акціями найефективніших російських компаній, які грають помітну роль російській економіці, набувають облігації, основними критеріями під час виборів яких є ліквідність і надійність емітента.

При цьому чітко визначено діапазон частки акцій в активах фонду: від 40 до 60%, залежно від співвідношення середньої потенційної прибутковості акцій та облігацій. Це пов'язано з тим, що КК «Арсагера» дотримується стратегії чітко вираженої спеціалізації товарів у міру ризику. Завдяки цьому наші клієнти отримують можливість розуміти ступінь ризику, який супроводжує їхні інвестиції, і бути впевненими в тому, що одного разу обраний захід ризику не зміниться.

Важливо розуміти, що міра ризику визначає прибутковість:

Чим більшу прибутковість хоче отримати інвестор, тим більший ризик він має прийняти. Нижче наведено положення фонду на шкалі ризику/дохідності в порівнянні з іншими продуктами компанії.

Поєднання в активах фонду облігацій з акціями дає можливість при високому рівні надійності (облігаційна частина відіграє функцію, що компенсує, забезпечуючи стабільність) добиватися дохідності, що перевищує консервативні види вкладень (облігації, банківські депозити).

Ефективність та потенціал розвитку бізнесу є не єдиними критеріями при виборі об'єктів інвестування. Крім перерахованих вище критеріїв ми також звертаємо увагу на масштаби бізнесу компаній і на ліквідність їх акцій - фактори, які визначають міру ризику інвестицій у пайові інструменти. Більш масштабний (і як наслідок капіталізований) бізнес більш стійкий, що робить прогнозованішим прогноз фінансових результатів таких компаній. Чим вища ліквідність акцій, тим легше здійснювати операції з ними і тим більше шансів у разі потреби оперативно вийти з інвестицій. Основними критеріями під час виборів облігацій є їх ліквідність і надійність емітента.

Вибір активів

Історія функціонування фондових ринків розвинених країн та дослідження КК «Арсагера», що проводилися на фондовому ринку Росії, показують, що в середньо- та довгостроковій перспективі на курсову динаміку акцій компанії впливає, насамперед, її економіка. Тому в КК «Арсагера» ми розглядаємо купівлю цінних паперів вітчизняних компаній не як гру на коливаннях, бо як вкладення коштів у їхній бізнес.

Фондовий ринок є та буде невід'ємною частиною ринкової економіки, яка дозволяє компаніям залучати кошти для власного розвитку, а інвесторам надає можливість участі та володіння ефективним бізнесом.

Відповідно, найбільшу вигоду отримують інвестори, які вкладають кошти регулярно і протягом тривалого часу. Регулярне та грамотне інвестування - запорука добробуту людини.

Наша компанія прагне створювати для своїх клієнтів можливість інвестувати капітал у найбільш ефективні російські активи, а також ставати їх співвласниками та брати участь у прибутках найбільш успішних російських підприємств.

Запорукою успішного прогнозування цін фінансових активів є застосування економічних моделей. Придбання акцій компанії передує багаторівневий аналіз, під час якого проводиться комплексне дослідження чинників, які впливають діяльність підприємств. Пошук найперспективніших об'єктів для інвестування здійснюється з допомогою економічних моделей всіх етапах аналізу.

На першому етапі докладного аналізу піддаються зовнішні умови, у яких працює компанія: макроекономічна ситуація в країні, розвиток галузі, в якій працює компанія (прогнозується баланс попиту та пропозиції, а також будується прогноз цінової кон'юнктури на продукцію галузі).

З другого краю етапі проводиться ретельний аналіз конкретних емітентів, результатом якого є прогноз основних фінансових показників підприємства (виручка, чистий прибуток, власний капітал тощо.).

Запорукою успішного інвестування над ринком облігацій є прогнозування рівня відсоткові ставки економіки. Для визначення прибутковості, під яку інвестори будуть готові набувати облігації в майбутньому, у нашій компанії використовуються економічні моделі, що описують майбутню поведінку різних економічних суб'єктів, що впливають на рівень процентних ставок. Прогноз майбутньої необхідної прибутковості від вкладень у облігації дозволяє скласти оптимальну структуру портфеля цінних паперів (наприклад, у разі падіння рівня відсоткових ставок, найбільшу прибутковість принесуть інвестиції в облігації з довгою дюрацією).

Завдяки такому глибокому опрацюванню пайовики фонду «Арсагера - фонд змішаних інвестицій» можуть бути впевнені, що, купуючи пай цього фонду, вони стають власниками найефективніших і найперспективніших російських компаній і кредиторами підприємств, які мають гарний рівень фінансової стійкості.

При виборі об'єктів інвестицій порівнюється їхня поточна та прогнозна майбутня вартість - таким чином, визначається потенційна прибутковість активів. Потенційна дохідність є основним критерієм при інвестуванні, що створює основу застосування стратегії повного інвестування. У фонді «Арсагера – фонд змішаних інвестицій» частка коштів зведена до мінімуму. Це пов'язано з тим, що потенційна прибутковість готівки дорівнює нулю (саме собою володіння грошима не приносить доходу). Кошти з'являються тільки в момент переформування портфеля або в результаті приходу до фонду нових пайовиків.

Кожен інвестор хоче отримати максимальну прибутковість від своїх інвестицій, але тільки за умови його рівня ризику. Адже, наприклад, не всі готові заради прибутковості 100% річних інвестувати власні кошти з великим ризиком втратити їх. З іншого боку, доходність депозиту в банку, який гарантує повернення коштів, теж не дуже приваблива. У разі, коли інвестор самостійно вибирає конкретні активи для вкладення коштів, він сам визначає міру ризику свого інвестиційного портфеля, керуючись власними знаннями в галузі ризик-менеджменту, досвідом та інтуїцією. А якщо кошти передані в довірче управління та вибір конкретних активів довірений професіоналам з керуючої компанії? У цьому випадку необхідно чітко усвідомлювати, з якою мірою ризику керуюча компанія інвестуватиме кошти.

В КК «Арсагера» розроблено систему управління ризиками, засновану на постулатах інвестування:

Міра ризику визначає прибутковість.Іншими словами, ризик та прибутковість – «дві сторони однієї медалі». Чим вище рівень очікуваної прибутковості, тим більший ризик повинен взяти на себе інвестор, і, чим вищі ризики інвестування, тим більшу прибутковість вимагатимуть інвестори від цієї інвестиції.

Співвідношення «ризик/прибутковість» визначає клієнтоскільки це індивідуальна (особиста) характеристика кожної людини. А завдання керуючої компанії сформувати інвестиційний портфель із найбільш потенційно прибуткових активів, не перевищуючи заданий рівень ризику.

Регулярне ранжування-найкращий спосіб формування однорідних у міру ризику груп активів.Для пояснення цього постулату наведемо приклад. Акції Газпрому та Татнафти належать до однієї категорії активів, тому види ризиків, пов'язані з інвестуванням у ці активи, збігаються. Водночас інтуїтивно зрозуміло, що вкладення коштів у акції Газпрому менш ризиковане, ніж у акції Татнафти, тобто різний захід ризику. В КК «Арсагера» розроблено методику ранжирування, що дозволяє дати кількісні оцінки міри ризику інвестування замість умовного поділу акцій на перший, другий та третій ешелони, та сформувати однорідні у міру ризику групи. Аналогічні методики розроблено й інших категорій активів.

Перед тим, як пояснити, як можна керувати ризиками, визначимося з поняттям ризику. Ризик - це можливість появи тієї чи іншої несприятливої ​​події, що негативно позначається на прибутковості інвестицій. Відповідно, система управління ризиками- це комплекс методів та дій, спрямованих на обмеження наслідків ризиків, пов'язаних із інвестуванням.

На початковому етапі фахівцями КК «Арсагера» було проведено аналіз усіх ризиків, пов'язаних з інвестуванням в акції та облігації, та визначено способи їх обмеження (таблиця №1), а також розроблено методику ранжування. Відповідно до поточної методики ранжирування акції поділяються на 5 груп залежно від ризику, що супроводжує інвестиції в них. Критеріями при ранжируванні є капіталізація емітента та середньоденний обіг його акцій. Облігації поділяються на 6 груп. Критеріями є ступінь платоспроможності емітента, рівень його корпоративного управління та середньоденний оборот торгів.

Таблиця №1. Види ризиків, пов'язаних з інвестуванням в акції та облігації, та способи їх обмеження

Вид ризику	Способи обмеження
Країновий ризик - це можливість несприятливого зміни вартості цінних паперів, викликана зміною політичної, економічної чи соціальної ситуації країни.	Обмежується з допомогою встановлення ліміту цінних паперів емітентів однієї країни.
Валютний ризик - це можливість несприятливого зміни вартості цінних паперів, викликана зміною обмінного курсу валюти, де вони номинированы.	Обмежується з допомогою встановлення ліміту цінних паперів, номіновані лише у валюті.
Ризик зміни курсової вартості акцій – це можливість несприятливої ​​зміни вартості цінних паперів унаслідок зменшення цін акцій одного чи кількох емітентів.	Зазвичай обмежується за допомогою встановлення ліміту частку акцій в інвестиційному портфелі. Оскільки в КК Арсагера розроблено методику ранжирування акцій на однорідні групи в міру ризику, то можливо здійснити більш точні налаштування обмеження даного ризику, встановивши ліміти на сумарну частку в портфелі акцій кожної групи, згідно з ранжуванням, і на частку акцій одного емітента.
Ризик неплатоспроможності емітента боргових зобов'язань – можливість дефолту емітента облігацій.	Оскільки одним із критеріїв ранжування облігацій є платоспроможність емітента, обмеження даного ризику здійснюється встановленням лімітів на сумарну частку в портфелі облігацій кожної групи, згідно з ранжуванням, і частку облігацій одного емітента.
Ризик втрати ліквідності цінних паперів – це можливість несприятливої ​​зміни вартості активу, викликана неможливістю швидкої реалізації активу без істотного зниження його вартості.	При ранжируванні акцій та облігацій враховується середньоденний оборот торгів, тому обмежити цей ризик можна, встановивши ліміт на сумарну частку цінних паперів кожної групи.
Ризик зміни процентних ставок - це можливість несприятливої ​​зміни вартості боргових цінних паперів, спричиненого підвищенням процентних ставок. Наприклад, якщо інвестор купив купонну облігацію з прибутковістю 10% за 100% від номіналу, а через деякий час відсоткові ставки зросли, і прибутковість облігацій з аналогічною мірою ризику збільшилася до 15%. Відповідно, інвестор або продає цю облігацію дешевше від номіналу, або чекає на її погашення, отримуючи дохідність від вкладень на 5% менше ринку.	Для обмеження цього ризику можна встановити максимальний термін до погашення (у тому числі дострокового погашення, викупу по оферті) облігацій, які купують портфель.
Галузевий ризик - це можливість несприятливої ​​зміни вартості цінних паперів, спричинена настанням подій, які суттєво погіршують умови ведення бізнесу емітентів у конкретній галузі.	Як було продемонстровано у прикладі, цей ризик обмежується за допомогою ліміту на акції емітентів, що належать до однієї галузі.

У фондах цінних паперів під управлінням КК «Арсагера» роботи системи управління ризиками здійснюється за такою схемою:

Дамо пояснення до наведеної вище схеми.

Інвестиційна декларація фонду є частиною правил довірчого управління та визначає види активів, які можуть бути у складі майна фонду, а також встановлені законодавством обмеження на структуру активів фонду, що знижують ризики пайовиків. Функції з контролю за дотриманням Інвестиційної декларації фонду покладено на Спеціалізований депозитарій - організацію, яка несе на користь пайовиків обов'язки щодо зберігання майна, що становить фонд, та контролю за розпорядженням цим майном.

Інвестиційний регламент - документ, затверджуваний Правлінням керуючої компанії, у якому відбито обмеження, перелічені у таблиці №1. Фактично, регламент визначає стратегію інвестування для фонду з урахуванням обмежень, встановлених Інвестиційною декларацією. Згідно з організаційною структурою КК «Арсагера», контроль за дотриманням інвестиційних регламентів та ранжування активів здійснює відділ моніторингу та ризик-менеджменту. У разі перевищення ліміту, встановленого регламентом, відділ моніторингу та ризик-менеджмету виявляє причину такого перевищення та повідомляє відділ інвестицій про необхідність приведення портфеля у відповідність до регламенту.

Аналітичний відділ готує прогноз потенційної прибутковості за групами активів відповідно до поточного ранжирування – «хіт-парад». Відділ інвестицій на підставі прогнозів аналітиків формує та переформує портфелі, стежачи за тим, щоб у портфелях постійно знаходилися активи з максимальною потенційною прибутковістю, з урахуванням обмежень, встановлених інвестиційним регламентом.

Така схема роботи дозволяє мінімізувати можливість виникнення конфлікту інтересів, оскільки контроль за дотриманням інвестиційної декларації фонду здійснює незалежний від керуючої компанії Спеціалізований депозитарій, а функції з управління портфелем та контролю інвестиційних ризиків в КК «Арсагера» закріплені за самостійними підрозділами.

Для забезпечення роботи пайового інвестиційного фонду недостатньо зусиль однієї керуючої компанії. Відповідно до законодавства, у діяльності фонду мають брати участь та інші організації.

Керуюча компанія

Здійснює довірче управління майном фонду з метою його приросту відповідно до інвестиційної декларації.

Публічне акціонерне товариство «Арсагера»

Інвестиція є видом майнової та інтелектуальної цінності, яка вкладається в об'єкти підприємницької чи іншої діяльності для отримання доходів або досягнення соціального стану. Існує безліч різних критеріїв класифікації інвестицій, розглянемо основні види інвестицій.

З урахуванням об'єктів, у які вкладають кошти, розрізняють реальні та портфельні інвестиції.

Отже, реальні інвестиції мають на увазі внесок капіталу в нематеріальні та матеріальні активи, до яких належить інтелектуальна власність, а також оборотний та основний капітал. Як правило, ці види інвестицій є довгостроковими інвестиціями у відтворення та створення основних фондів.

Вирізняють кілька видів реальних інвестицій:

1. Інвестиції у посилення ефективності власного виробництва чи підприємства. Як правило, мета таких інвестицій – зниження витрат на заміну обладнання, модернізацію центральних фондів, передислокацію виробничих потужностей.
2. Інвестиції у розширення виробництва (або екстенсивні інвестиції), мета яких полягає у збільшенні обсягів виробництва у межах вже наявного підприємства.
3. Інвестиції у освіту нового виробництва, мета яких полягає у вкладенні капіталу на реконструкцію існуючого або запуск нового виробництва.
4. Інвестиції у невласне підприємство чи виробництво – це види інвестицій, які передбачають участь у інвестиційних проектах чи виконання будь-якого замовлення (включаючи державне замовлення).
5. Інвестиції задоволення вимог органів держуправління. щодо дотримання безпеки продукції, економічних стандартів та інших умов діяльності.

Фінансові чи портфельні інвестиції передбачають формування портфелів. Вони є внесок капіталу у різноманітні фінансові інструменти: дорогоцінні метали та каміння, акції, валюта. Портфелем називається сукупний обсяг різних інвестицій, які зібрані воєдино задля досягнення конкретних цілей вкладника. Такі види інвестицій у переважній більшості випадків виробляються не інвестором, а різноманітними інвестиційними фондами, менеджерами чи консультантами.

Залежно від характеру участі у процесі інвестування виділяють прямі та непрямі інвестиції.

Прямими називаються види інвестицій, у яких інвестор особисто бере участь у відборі об'єктів інвестування. Крім цього, під прямими інвестиціями мається на увазі внесок коштів у статутний капітал суб'єкта, мета якого полягає отримання доходу або отримання прав на частку в управлінні даним об'єктом інвестування. Світова практика як прямих інвестицій розглядає вкладення, що формують від 25% загального капіталу підприємства.

У разі непрямих інвестицій об'єкти інвестування вибираються не особисто власником капіталу, що інвестується, а різноманітними інвестиційними консультантами, пайовими фондами, компаніями та іншими фінансовими організаціями.

Інвестиції залежно від терміну вкладення капіталів поділяють на:

• короткострокові - це види інвестицій, які мають на увазі внесок капіталу на термін не більше 1-го року.
• середньострокові - це інвестиції на період 1-5 років
• Довгостроковими інвестиціями називається вкладення капіталів терміном понад п'ять років.

Залежно від прибутковості інвестиції поділяють такі виды:

• високоприбуткові інвестиції, що характеризуються високим доходом, значно перевищує середній показник прибутковості на ринку інвестицій;
• середньоприбуткові інвестиції, інвестиційний прибуток яких відповідає середньої прибутковості над ринком;
• низькоприбуткові інвестиції, дохідність за якими менша за середній прибуток на ринку інвестицій;
• безприбуткові інвестиції виробляються задля отримання прибутку, а придбання екологічного, соціального та інших видів позаекономічних ефектів.

Види інвестицій в залежності від ступеня очікуваних ризиків:

• безризикові інвестиції є вкладами коштів, у яких відсутня ризик втрати капіталів чи очікуваних доходів і інвестор гарантовано отримає чистий прибуток;
• низькоризикові інвестиції, за якими ризик нижчий порівняно із середнім ризиком на ринку інвестицій;
• середньоризикові інвестиції мають на увазі рівень ризику, приблизно рівний середньому значенню на ринку;
• високоризикові інвестиції відрізняються ризиком, значно перевищує середнє значення над ринком. До цього виду інвестицій відносять спекулятивні інвестиції, що мають на увазі вкладення капіталів у високоризикові проекти для отримання максимального доходу.

Залежно від рівня ліквідності виділяють такі види інвестицій:

• Високоліквідні інвестиції. До цього виду інвестицій відносяться вклади капіталу такі інструменти, які у максимально стислі терміни можна конвертувати в грошову форму без втрати вартості.
• p align="justify"> Середньоліквідні інвестиції - це внесок капіталу в такі об'єкти, які можна конвертувати в грошову форму в строк від 1-6 місяців без втрати вартості.
• Низьколіквідні інвестиції можна конвертувати у грошовий еквівалент не менше ніж за 6 місяців. Як правило, такі види інвестицій здійснюються в акції маловідомих організацій, незакінчені інвестиційні проекти або проекти, реалізовані за застарілими технологіями.
• Неліквідні інвестиції – це вклади, які неможливо конвертувати самостійно, лише у структурі майнового комплексу.

Залежно від характеру застосування капіталу виділяють такі види інвестицій:

• Первинні інвестиції - застосування капіталу, знову освіченого з допомогою власних чи позикових фінансів.
• Реінвестиції – це розміщення капіталу, сформованого з допомогою доходів від первинної інвестиції.
• Дезінвестиції - це вилучення раніше інвестованих капіталів з обороту без подальшого його застосування у вигляді інвестицій.

Якщо інвестиції розглядати з погляду форм власності, можна виділити такі види інвестицій:

• приватні – це інвестиції, що здійснюються окремими громадянами чи приватними організаціями;
• державні – це інвестиції, які виробляють унітарними організаціями, центральною чи місцевою владою за рахунок бюджетних, позикових коштів або за рахунок мобілізації персональних фінансових джерел;
• змішані – це види інвестицій, що виробляються різними інвесторами, компаніями та установами, юридичними та фізичними особами, центральними та місцевими органами влади, інвестиційними фондами;
• іноземні інвестиції здійснюються іноземними державами, юридичними чи фізичними особами;
• спільні – це види інвестицій, здійснювані з участю кількох держав.

Відповідно до інвестиційної території виділяють внутрішні та зовнішні види інвестицій.

внутрішні інвестиції, які виробляються в об'єкти, розміщені в межах даної країни або даного регіону;

Зовнішні інвестиції – вклад коштів у об'єкти, які перебувають за кордоном.

Якщо як критерій класифікації використовувати принципи обліку коштів, то інвестиції можна всі інвестиції поділити на два види: валові та чисті.

Під валовими інвестиціями мають на увазі загальний обсяг капіталу, що інвестується в нову організацію, придбання предметів праці та інтелектуальних цінностей.

Чистими інвестиціями називається сума валових інвестицій із утриманням амортизаційних відрахувань.

За сумісністю інвестиції класифікуються такі виды:

• взаємозалежні інвестиції, що характеризуються вкладенням капіталів у об'єкти, черговість здійснення яких залежить від інших об'єктів інвестування та може здійснюватися лише у комплексі;
• незалежні інвестиції - це внесок капіталу в автономні об'єкти, які є незалежними від інших об'єктів інвестування, що знаходяться у загальному портфелі;
• взаємовиключні чи альтернативні - це види інвестицій, які мають аналогічні цілі здійснення, номенклатуру продукції, характер технологій. Подібні інвестиції потребують вибору.

Взаємовиключні інвестиції мають загальні характеристики:

• неліквідність - альтернативні інвестиції мають на увазі внесок капіталу в нетрадиційні активи, які широко на ринку не продаються;
• тривалий термін володіння – внаслідок неліквідності, термін володіння альтернативними активами становить близько 5-10 років;
• негативна кореляція з іншими активами, завдяки чому можливе отримання додаткової диверсифікації;
• необхідність великого інвестиційного аналізу.

Залежно від об'єктів вкладу капіталу виділяють такі види інвестицій:

• інвестиції у фізичні активи – це внесок капіталу у відтворення потенціалу окремого підприємства чи всієї галузі, цей вид інвестицій – це основа створення виробничого потенціалу галузі, країни чи регіону та фактор, що визначає результативність виробництва;
• інвестиції в нематеріальні активи - це вклади капіталу в об'єкти, що не є матеріально-речовими цінностями, не призначені до продажу та застосовуються у виробництві більше одного року. До цього виду інвестицій відносять: право на користування земельною ділянкою, патенти, авторські права та ліцензії, товарні марки та організаційні витрати;
• інноваційні інвестиції є вкладами капіталу в навчальні програми та об'єкти науково-технічного прогресу;
• нетто-інвестиції - це фінансовий внесок, який здійснюється на підставі купівлі нової організації;
• брутто-інвестиції - це комплекс з реінвестицій і нетто-інвестицій, який є зв'язуванням інвестиційних ресурсів, що вивільняються, спрямовуючи їх на придбання або формування нових засобів виробництва для підтримки структури основних фондів організації.

Якщо компанія не здійснює інвестиції, це неминуче призведе до втрати конкурентних позицій. Враховуючи цей факт, виділяють 2 види інвестицій: активні та пасивні інвестиції. Активні інвестиції збільшують конкурентоспроможність та прибутковість компанії. Пасивні інвестиції – конкурентоспроможність компанії на нинішньому рівні.

Наразі інвестиційні рішення стали настільки поширеними, що в них почали виділятися окремі напрямки:

• інвестиції, орієнтовані створення різних альянсів (фінансових груп, багатонаціональних синдикатів, консорціумів);
• інвестиції, орієнтовані поглинання великих організацій, метою яких є диверсифікація і вихід нові джерела ресурсів;
• інвестиції, спрямовані на складені фінансові інструменти.

В абсолютно окремий вид виділяють ануїтетні інвестиції, які мають на увазі вкладення фінансових коштів, які приносять вкладнику певний регулярний прибуток через окремі проміжки часу (переважно при досягненні пенсійного віку). Як правило, ануїтетом є вкладення у пенсійні та страхові фонди.

Дехто плутає поняття «фінансування» та «інвестування», які є взаємопов'язаними, але не ідентичними термінами. Фінансування – це надання капіталу, що використовується для утворення майна, а інвестування – використання фінансів для перетворення їх на капітал.

Відмінність інвестицій від капітальних вкладень у тому, що останні передбачають освіту нових та відновлення старих фондів, а інвестиції – це широке поняття, що передбачає вклади у оборотні активи, інтелектуальну власність і фінансові інструменти. Таким чином, капітальні вкладення становлять складову частину інвестицій.

Останнім часом стало дуже модним розмірковувати на тему інвестування. Причому часто цим займаються люди, які насправді мають дуже віддалене уявлення про поняття та сутність інвестиційної діяльності. Види інвестицій для багатьох із них і зовсім залишаються таємницею за сімома печатками.

Водночас кожен грамотний та успішний інвестор має вільно орієнтуватися у сучасному різноманітті фінансових вкладень. Такі знання дозволяють вільно орієнтуватися в існуючих інвестиційних можливостях та допомагають приймати правильні рішення. В даний час класифікація інвестицій може проводитись за декількома ознаками.

Якщо ви поговорите з декількома різними інвесторами, і кожному з них ставитимете питання: «Які бувають види чи форми інвестицій?», то різноманіття відповідей може поставити вас у глухий кут. Справді, вам можуть розповісти про прямі, портфельні, валові, довгострокові та первинні вкладення коштів. Більше того, цей перелік можна ще довго продовжувати.

Усі ці види інвестицій існують. Питання полягає лише в тому, на підставі якої ознаки вони класифікуються у кожному окремому випадку. Також необхідно враховувати, що немає правильного і неправильного поділу. Усі перелічені градації мають право на існування.

Класифікація інвестицій може відштовхуватися від таких ознак:

• об'єкта;
• цілі вкладень;
• форми власності інвестиційних ресурсів;
• фактора доходності (прибутковості);
• походження капіталу, що використовується;
• ступеня ризикованості;
• рівня ліквідності;
• за терміновістю;
• форми обліку.

Давайте розглянемо перелічені види інвестування докладніше.

Поділ об'єктом

З назви такої класифікації стає очевидним, що в даному випадку за точку відліку береться об'єкт інвестиції. Іншими словами, це той самий актив, який інвестор купує в обмін на вкладені гроші.

Основні види інвестицій залежно від об'єкта вкладення бувають:

• реальні – придбання основних засобів виробництва, землі, нерухомості, устаткування, товарних знаків, брендів, підвищення кваліфікації працівників;
• фінансові – купівля цінних паперів (акцій, облігацій та інших), кредитування фізичних чи юридичних, лізинг;
• спекулятивні - короткострокове інвестування капіталу та грошових коштів у державні валюти, золото з метою надшвидкого отримання прибутку.

З іншого боку, види фінансових вливань залежно від об'єкта можуть класифікуватися в інший спосіб. Це інвестиції:

• у фізичні активи – у безпосередній розвиток підприємства за рахунок купівлі засобів виробництва;
• у нематеріальні активи – об'єкти виключної інтелектуальної власності (патенти, ліцензії, логотипи та інше);
• в інноваційні наукові дослідження та вивчення нових технологій.

На завершення даного розділу необхідно також торкнутися таких понять, як нетто-інвестування та брутто-інвестування. Перше, характеризується вкладенням фінансових активів у придбання компанії чи підприємства. Друге, представляє сукупність нетто-інвестицій та процесу реінвестування. Інакше кажучи, спочатку інвестор купує компанію. В результаті її функціонування він отримує прибуток, які реінвестує у її подальший розвиток.

Поділ за метою вкладень

Типи інвестиції в залежності від цілей бувають:

• прямі – інвестування капіталу реально існуючий бизнес. Воно може виражатися у купівлі сировини, витратних матеріалів, верстатів, приміщень та будівель. Прямі інвестиції завжди спрямовано розвиток компанії.
• портфельні - безпосередньо пов'язані з грою на валютній біржі. І тут кошти інвестуються у придбання цінних паперів. Цей процес також відомий як формування інвестиційного портфеля.
• нефінансові – вкладення, створені задля купівлю об'єктів авторського права чи інтелектуальної власності. У цю групу можна віднести придбання бренду, а також патенти на будь-які види винаходів.
• інтелектуальні – пов'язані із вкладенням фінансових ресурсів у науково-дослідну діяльність та розробку інновацій.

Розподіл формою власності ресурсів

У цьому випадку на чільне місце поставлено право власності на ресурси, що інвестуються. Інакше кажучи, ми відштовхуємося від того, кому фактично належать вкладені кошти чи джерел фінансування. Виходячи з такого принципу, можна виділити такі форми інвестицій:

• приватні - вкладення фізичних та юридичних осіб;
• державні – інвестування коштів із бюджету окремо взятої країни, що здійснюється специфічними учасниками економічної діяльності (наприклад, Центральним Банком чи Федеральним Міністерством);
• іноземні – вклади власників капіталів, які є громадянами чи підданими іншої держави;
• змішані – одночасні вкладення кількох із вищезазначених суб'єктів.

Найкраще такі форми вкладень розуміються на конкретному прикладі. Припустимо, Уряд Московської області виставив на відкритий аукціон кілька земельних ділянок у Ступінському та Озерському районі. Таким чином, вкласти гроші в їхнє придбання може будь-який охочий власник капіталу. Якщо переможцем аукціону стане приватна чи юридична особа, такі інвестиції будуть вважатися приватними. Якщо виграє американська чи китайська компанія, подібні вкладення будуть визнані іноземними. І так далі.

Поділ з походження капіталу

Види інвестиції залежно від походження використовуваних коштів бувають:

• первинні – початкові вкладення, що були сформовані зі своїх чи позикових коштів;
• повторні чи реінвестиції – ці гроші формуються безпосередньо з прибутку, отриманого від первинного процесу інвестування;
• дезінвестиції - або вкладення навпаки. Вони є виведення капіталу з інвестиційного проекту. У свою чергу, вони можуть бути частковими чи повними.

Давайте трохи докладніше зупинимося на дезінвестиціях. Постає питання: «У якому разі інвестор може піти на такий рішучий крок?». Як правило, може йтися про дві ситуації. По-перше, інвестор виводить гроші з невдалого інвестиційного проекту, коли остаточно стверджується у думці про його безперспективність.

По-друге, дезінвестиції можуть проводитися з метою вкладення грошей у цікавіший об'єкт інвестування. Вони бувають потрібні, коли в інвестора не вистачає для цього інших вільних коштів.

Поділ за рівнем ризикованості, рівнем ліквідності, терміновості, формою обліку та іншими ознаками

Види інвестування за ознакою ризикованості розрізняють:

• ризики практично відсутні - надзвичайно рідкісні ситуації, як правило, штучно змодельовані або створені (приклад, банківські вклади в Росії - вкладник за депозитом до 1 млн 400 тисяч рублів гарантовано отримує прибуток завдяки Системі страхування вкладів);
• ризики нижчі, ніж у середньому на ринку, що склався – консервативні;
• середньоринкові ризики – помірні;
• ризики вищі, ніж у середньому існуючому ринку – агресивні.

Інвестори, які воліють користуватися агресивною стратегією, часто віддають перевагу вкладенням з підвищеним рівнем ризикованості. Пояснюється це просто. Такі інвестиції обіцяють максимальний прибуток.

Види інвестиції за рівнем ліквідності бувають:

• високоліквідними;
• середньоліквідними;
• низьколіквідними;
• не ліквідними.

Що ступінь ліквідності вкладень, то краще. На практиці це означає, що власник високоліквідних активів у будь-який момент легко знайде на нього покупця за ціною, яка в даний момент часу встановилася на ринку.

Ступінь ліквідності активів добре розуміється на прикладі валюти з різних країн. Якщо інвестор вклав свої гроші в американські долари чи євро, це були високоліквідні інвестиції. Їх можна легко реалізувати в будь-якому найближчому обміннику з курсом, що влаштував. Однак якщо інвестор купив бахрейнські динари або чилійські песо, то реалізувати їх буде дещо складніше, тобто рівень ліквідності вкладень у цьому випадку буде нижчим.

Якщо ми помістимо в основу фактор часу, то наші інвестиції можуть бути:

• короткостроковими – до 1 року;
• середньостроковими – від 1 до 3 років;
• довгостроковими – понад 3 роки.

За формою обліку вкладення можуть бути:

• валові;
• чисті.

Насправді два цих терміни тісно пов'язані між собою. Під валовими інвестиціями прийнято розуміти суму всіх вкладень, зроблених за звітний період. Щоб порахувати значення чистих вкладень, нам слід з інвестованих валових коштів відняти грошовий вираз амортизації.

Коли ми хочемо розділити вкладення за географічним або територіальним принципом, то перш за все нам слід задати регіон або державу, від якої ми відштовхуватимемося. Залежно від територіальної власності інвестиції бувають:

• внутрішні;
• зовнішні.

Якщо за точку відліку ми візьмемо Російську Федерацію, то всі вкладення, зроблені в самій країні, будуть внутрішніми, а поза її зовнішніми.

Не завжди інвестор самостійно керує власними коштами. Нині широко поширена ситуація, коли капітал віддається в управління третій особі. Наприклад, на біржі це може бути керуючий трейдер.

У зв'язку з цим інвестиції можуть бути:

• активними – інвестор сам обирає об'єкти інвестування;
• пасивні – кошти віддаються управління третій особі.

Популярні різновиди інвестицій

З кожним роком інвестиційна діяльність привертає увагу пересічних людей, які тісно не пов'язані з економікою та фінансами. Якщо зіставити прибутковість і ризикованість різних видів інвестування, можна визначити найперспективніші та прибуткові напрями коштів. Причому більшість людей хочуть отримувати саме пасивний дохід, який не потребує активних дій чи спеціальних фінансових знань.

В даний час найпопулярнішими різновидами інвестицій з пасивним доходом є:

• ПІФи – пайові інвестиційні фонди;
• банківські вклади (депозити);
• довірче управління;
• недержавні пенсійні фонди;
• нерухомість;
• гра на біржі;
• тезавраційне інвестування;
• венчурне інвестування

Давайте познайомимося з кожною з перерахованих можливостей.

Пайові інвестиційні фонди

ПІФ пропонує все своїм потенційним клієнтам купити пай або частку у сформованому інвестиційному портфелі, до якого входять цінні папери різних компаній. Це класична форма пасивних інвестицій. Наприкінці звітного періоду (зазвичай календарний рік) пайовик отримує частину прибутку, пропорційно рівну розміру викупленого ним паю.

Підбір цінних паперів для інвестиційного портфеля ПІФу здійснює спеціальний управитель. Сам пайовик не має до цього процесу жодного відношення.

Зазвичай пайові інвестиційні фонди формує кілька різних інвестиційних портфелів, кожен із яких має власну потенційну прибутковість та рівень ризиків.

Банківські вклади

Традиційний та найпопулярніший вид інвестицій серед росіян. Не треба бути семи п'ядей у ​​лобі, щоб відразу виділити основні переваги та недоліки такого способу вкладення грошей. Основним його плюсом є гарантоване отримання заздалегідь прописаного у договорі доходу. Мінус банківських депозитів полягає у вкрай низькому рівні прибутковості.

Довірче управління

Багато в чому цей спосіб інвестування нагадує покупку паю у ПІФі. Основна відмінність полягає у персоніфікованому підході, яким відрізняється довірче управління. Іншими словами, інвестор не вкладає гроші у вже сформований інвестиційний портфель, а віддає їх в управління своїй довіреній особі. Ключовою фігурою у цій ситуації стає керуючий. Це має бути юридична особа чи конкретна людина, у професіоналізмі та охайності яких інвестор не сумнівається.

Недержавні пенсійні фонди

Дані фінансові структури пропонують інвесторам послуги з управління грошовими коштами, з яких надалі буде сформовано їхню майбутню пенсію. Суть цього способу здійснення інвестицій полягає не так у збереженні, як у збільшенні фінансових активів клієнта.

Нерухомість

Інвестиції в нерухомість має сенс серйозно розглядати у періоди сталого розвитку економіки нашої країни. Це з тим, що у періоди економічних криз об'єкти нерухомості серйозно втрачають вартості і ліквідності.
Дані вкладення насамперед поділяються на об'єктах. Має сенс говорити про житлову та комерційну нерухомість.

Гра на біржі

Цей вид фінансових вкладень набагато складніший, ніж участь у ПІФах або передача грошей у довірче управління. У такій ситуації інвестору залишається покладатися виключно на власні знання та досвід біржового трейдингу. Отже, ризики цього різновиду інвестування істотно зростають. Таким чином, біржова торгівля – це доля впевнених у собі досвідчених інвесторів.

Тезавраційне інвестування

За цим довгим і складним словом ховається інвестиційна діяльність, яка безпосередньо пов'язана із вкладенням коштів у предмети мистецтва (картини, гравюри та інше), дорогоцінні метали, каміння, ювелірні прикраси та предмети антикваріату.

Подібні інвестиції також передбачають наявність специфічних знань та розуміння ціноутворюючих факторів. Крім того, вкладення такого плану є довгостроковими і найчастіше вимагають суттєвої грошової суми.

Венчурне інвестування

Подібні інвестиції останніми роками набирають особливої ​​популярності. Вони характеризуються вкладенням фінансових активів у стартапи, інноваційні бізнес-ідеї та проекти.

Ця сфера інвестування відрізняється дуже високими ризиками. За статистикою, лише 10–15% від усіх запущених стартапів стають успішними компаніями. У той же час, якщо ваш вибір виявиться вірним, то ви можете опинитися біля витоків проекту, які протягом декількох років здатний змінити світ.

Всі вищезазначені різновиди інвестицій за правильного підходу можуть принести великі гроші. Вибирайте з розумом.